Výsledky Pegasu dobré, výhled slabší, divi 1,15 EUR, odkup vlastních akcií
Pegas dnes reportoval výsledky za 4Q14. EBITDA vzrostla o 24% r/r na 13,2 mil. Eur, což bylo 12% nad odhady trhu. Výsledek táhly tržby, které při 5% r/r růstu produkce vzrostly o 10% na 58,8 mil. Eur, což bylo 5% nad odhady trhu. Čistý zisk dosáhnul 7,6 mil. Eur (21% nad odhady, loni ztráta 7,6 mil. Eur) díky růstu EBITDA a také díky zisku z FX přecenění 2,3 mil. Eur (loni FX ztráta 11,7 mil. Eur). Naopak efektivní daňová sazba byla relativně vysoká (21%, čekali jsme 11%). Zisk upravený o FX by byl asi 12% nad našimi odhady. Pegas plánuje navrhnout dividendu 1,15 Eur na akcii (5,3% hrubý výnos), což je v souladu s očekáváním. Firma ale také uvažuje o zpětném odkupu akcií v závislosti na výsledku plánovaného refinancování zbývajícího bankovního dluhu. Pegas také poskytnul výhled EBITDA na rok 2015 ve výši 44-48,5 mil. Eur, což je mírně pod odhady trhu (podle BBG: 48,9 mil. Eur).
Výsledky Pegasu vnímáme pozitivně především díky nečekanému růstu produkce o 5% (čekali jsme téměř stagnaci) a silným maržím. Výhled na letošní rok je sice slabší, to ale přičítáme opatrnosti managementu z důvodu nejistoty ohledně cen ropy a s tím cen vstupů (PP/PE). Čekáme mírně pozitivní reakci trhu také s ohledem na solidní dividendu a možný zpětný odkup akcií (management má oprávnění odkoupit až 10% akcií).
Potvrzujeme naše doporučení a cílovou cenu.
Petr Bártek
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.05.2024 Nejlepší telefon roku + tablet zdarma. Honor...
23.05.2024 Skvělé výsledky Nvidie! Předežene Apple a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Miroslav Novák, AKCENTA
Další posilování koruny možné, ale nezbytnou podmínkou je pozitivní vývoj ve vnějším prostředí
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets