Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie BG Group (DIP) rostou o raketových 38 %, přistupujeme ke změně doporučení!

Akcie BG Group (DIP) rostou o raketových 38 %, přistupujeme ke změně doporučení!

08.04.2015 10:56
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell dnes oznámil úspěšné dotažení dohody na převzetí britské plynárenské skupiny BG Group (DIP) za 47 mld. GBP (13,5 GBP za akcii). Proti včerejší závěrečné hodnotě nabídka poskytuje prémii ve výši zhruba 50 %. Akciím BG Group se tak dnes dostává líbezné podpory a připisují 38 %. Z tohoto důvodu přistupujeme k vyřazení společnosti ze seznamu DIP. Domníváme se totiž, že s ohledem na dramatický pokles cen ropy, který negativně doléhá na energetický sektor, se jedná o vhodnou příležitost, jak opustit strukturálně nestabilní oblast bez realizace ztrát (vyjma obětované příležitosti). Přebytek zásob a pokračující volatilita v ceně ropy, totiž prozatím neindikují vytvoření cenového dna, které by umožňovalo přesnější predikci možného vývoje klíčové komodity. Dokazuje to i pokračující proces osekávání kapitálových výdajů, který má dopomoci v odstranění přebytečných kapacit a k vyšší cenové efektivitě.

Samotná nabídka Shell je konstituována jako kombinace hotovosti (3,83 GBP) a vlastních akcií třídy B (0,4454 ks) za každou akcii BG Group. Již v úvodu zmiňovaná prémie pak nikterak nevybočuje z průměru posledních dvaceti let. Podle údajů databáze Bloomberg prémie u transakcí v sektoru Oil & Gas s minimální hodnotou 10 mld. USD za posledních 20 let vyšplhala na 56 %. I proto dnes pravděpodobně akcie Shell navzdory „přeplatku“ nereagují přespříliš negativním pohybem. Trh pak pozitivně vnímá také konsolidační snahu, kterou v energetickém sektoru již nějaký čas vyhlíží. S ohledem na očekávaný meziroční propad zisků sektoru (například pro firmy zařazené v indexu S&P500 konsensus v 1Q počítá s y/y propadem o 63 %) je právě konsolidace společně s osekáváním nákladů logickým krokem k zefektivnění provozu. To ostatně potvrzuje také dnešní oznámení Shell o plánovaného navýšení objemu prodeje aktiv na 30 mld. USD mezi lety 2016 – 2018 (pro letošní rok hodnota dosáhne 5-6 mld. USD).

Pro britsko-nizozemského těžaře představuje spojení taktéž výrazné posílení portfolia v oblasti těžby zemního plynu. BG Group je totiž velice aktivní v oblastech Brazílie či Afriky. Celkový objem rezerv ropy a plynu v portfoliu Shell se tak po transakci zvýší o 25 %. Pouze mírně nepříznivé reakci akcií Shell  pak nahrává i oznámená kapitálová politika. Kombinovaná společnost vyplatí letos dividendu ve výši 1,88 USD (příští rok pak hodlá hodnotu minimálně zopakovat) a v letech 2017 – 2020 spustí akciový odkup v rozsahu alespoň 25 mld. USD.

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) představují ucelený produkt sestavovaný analytickým týmem Patria Finance. V jeho rámci je po důkladném zvážení vyhlídek sektoru, stávající valuace a růstového potenciálu sestavován seznam nejzajímavějších titulů z amerických a evropských trhů, u nichž existuje potenciál atraktivního zhodnocení. Více informaci i kompletní seznam mohou klienti Patria Finance získat po přihlášení ZDE.



Čtěte více:

Ani pokles zásob ceny ropy příliš nezvedne
07.04.2015 16:02
Po pondělní divoké jízdě, kdy ceny ropy v USA vzrostly o více než 6 %...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.02.2025
18:02NĚMECKÉ VOLBY 2025 ONLINE: Merz prohlásil CDU/CSU za vítěze voleb a chce rychle sestavit vládu. Jak silnou bude AfD a další?
12:08Investoři mají největší sklon riskovat od roku 2010, ukazuje průzkum BofA
8:10Víkendář: I kdyby existovaly rozumné důvody pro cla, Trumpovy návrhy jsou stále chybou
22.02.2025
12:26WSJ: Najít plýtvání v platbách vlády USA je snadné, těžší je s tím něco udělat
8:04Víkendář: Existují rozumné důvody pro zavádění cel?
21.02.2025
22:00Zámořské trhy razatně propadly  
17:11Cla, dedolarizace světové ekonomiky a čínské překračování pasti středních příjmů
16:54Americké akciové indexy zamítají rostoucí pohyb  
15:53Povedená čísla největšího těžaře zlata: Co říká analytik k výsledkům Newmont?  
15:20Cena plynu v USA skokově vzrostla, přesto je zhruba třetinová proti Evropě
15:17Podvádějí automobilky nejen s dojezdem elektroaut? Italský úřad vyšetřuje VW a další
13:55Jakub Blaha: MercadoLibre je k nezastavení a zametá s odhady analytiků  
12:59Perly týdne: Investoři s rekordně nízkou zásobou hotovosti, Buffett naopak
12:02Česko navrhuje Evropské komisi mírnější pravidla pro emise aut a odklad případných sankcí
10:42NĚMECKÉ VOLBY 2025 V DATECH: Průzkumy hlasů, zisků a ztrát, křesel i možných koalic
9:34Dominik Rusinko: Spotřebitelská důvěra na nejnižší úrovni za poslední rok
9:06Rozbřesk: Trhy čekají s napětím na německé volby, co sledovat?
8:53Nejvyšší japonská inflace od 2023 posílila argument pro zvýšení sazeb, Evropa zahájí pozitivně  
6:21Invesco: Zlato a jeho lednové výkony
20.02.2025
22:01Walmart ztratil, ale dařilo se Alibabě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data