ČNB čím dál více explicitně zmiňuje další repertoár (nekonvenčních) zbraní
Poznámka k zápisu z jednání ČNB zveřejněných minulý pátek: „Bylo opakovaně řečeno, že pro malou otevřenou ekonomiku je v situaci dosažení nulové hranice měnověpolitických sazeb použití kurzu nejefektivnějším a nejúčinnějším nástrojem měnové politiky, přičemž nelze vyloučit ani použití dalších nekonvenčních nástrojů. Bylo také konstatováno, že možnosti měnové politiky jsou v případě potřeby uvolnění měnových podmínek neomezené.“ Jinými slovy, ČNB čím dál více explicitně zmiňuje další repertoár (nekonvenčních) zbraní, které má pro případ nouze. Od nouze jsme daleko, může jít o formu verbální intervence, aby se ten kurz tolik nepřibližoval k sedmadvacítce. Ale jaké by to zbraně mohly být? V zásadě tři, ale…: záporné sazby, kvantitativní uvolňování a tzv. kvantitativní uvolňování pro lidi. Záporné sazby si ale sama ČNB zdiskreditovala tím, že řekla, že záporné sazby jsou neúčinné, a proto raději bude měnovou politiku přes kurz. Dále kvantitativní uvolňování, tedy pumpování likvidity do ekonomiky prostřednictvím nákupů např. státních dluhopisů od bank. Pěkný, s jediným problémem, že už nyní je v české ekonomice přebytek likvidity cca 750 mld., které leží u ČNB. A poslední je kvantitativní uvolňování pro lidi. Nejde o nic jiného, než že by ČNB poslala peníze všem lidem, řekněme pět tisíc. A jsou různé možnosti: zda přímo peníze nebo časově omezené poukázky, které by přiměli lidi k rychlejší útratě.
Nekonvenční zbraně jsou pro případ nouze. Nicméně pokud ČNB chce dostat inflaci do cíle rychle, tak kurz je nadále nejrychlejším nástrojem. A jak jsem psal v minulosti tak pokud ČNB chce v následujících dvou letech opustit kurzový závazek, tak musí posunout inflaci ke třem procentům. A to bez oslabení koruny nepůjde. Pak má ČNB ještě jednu možnost, a to držet kurzový závazek až do přijetí eura.
Shodou okolností premiér Sobotka včera řekl, že chce vyhlásit datum přijetí eura. A že by to mohlo být 2020. Ano, to je nejdříve možný termín, vzhledem k tomu, že tato jakoby proeuro vláda, nechce technické kroky k přijetí eura učinit.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 06.05.2024
Natural 95 40.2 Kč | Nafta 38.64 Kč |
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Jak dlouho se čeká na hypotéku a jak získat rychle hypoteční úvěr
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu