Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak se trhy připravují na Grexit

Jak se trhy připravují na Grexit

20.04.2015 12:59
Autor: Michal Putna, Patria Online

Drama vyjednávání o řeckém dluhu pokračuje i po víkendu, během kterého se ministr financí Varoufakis vyjádřil, že pokud by Řecko muselo opustit EMU, odstartoval by tento krok lavinu v celé Evropě. Dle Varoufakise by se měnová nákaza rozšířila i do ostatních zemí měnové unie, nejčastěji se hovoří o Španělsku, Portugalsku, případně Itálii.

Obavy z Grexitu začínají nabírat relativně konkrétní obrysy, minulý týden centrální banky zemí sousedících s Řeckem ohlásily, že budou chtít po pobočkách řeckých bank na svém území, aby se zbavily řeckých rizikových aktiv (státní dluhopisy, pokladniční poukázky, aj.). Důvodem je snaha zabránit nákaze v případě, že by jednání Řecka s věřiteli nakonec zkrachovala.

Kromě politických proklamací o potřebě rychlého řešení „dluhové otázky“ pokračují „přípravy“ na Grexit také na kapitálových trzích.

Nejlépe je postoj finančního světa k případnému vystoupení Řecka z EMU patrný na výnosu státních dluhopisů, ty řecké rostou napříč všemi splatnostmi. Nejcitlivěji na vyjednávání s mezinárodními věřiteli reaguje tříletý bond, protože jeho splatnost koresponduje s expirací záchranných fondů pro Řecko.

Dnes roste výnosy 3Y dluhopisu o více než 100 bps (+3,9 %) na 27,85 %. Od začátku roku vystřelil výnos na tomto bondu o 92 %! Vývoj výnosu 3Y řeckého státního dluhopisu za poslední půlrok, v porovnání s 3Y německým bundem (žlutá), ukazuje následující graf.

dluhopisy

Druhým indikátorem, který velmi dobře signalizuje náladu investorů ohledně možného vystoupení Řecka z měnové unie, je vývoj CDS kontraktů, kterými se držitelé dluhopisů zajišťují proti jejich defaultu. Cena tohoto „pojištění“ řeckých dluhopisů v posledním roce prudce roste, viz graf.

cds

Pravděpodobnost vystoupení Řecka z EMU v příštích pěti letech činí dle společnosti Markit aktuálně 77 %. Nekonečná vyjednávání o řeckém dluhu dostávají pod tlak i dluhopisy na evropské periferii, avšak na euro momentálně silný dopad nemají. Aténská burza (index ASE) si připisuje jedno procento a obchoduje se na 736 bodech.

Zdroj: Bloomberg, Markit


Čtěte více:

Další signál blížícího se Grexitu?!
17.04.2015 12:48
Vyjednávání řecké vlády s mezinárodními věřiteli o splátkách dluhu jso...
Varoufakis: Odchod Řecka z EMU by spustil lavinu
20.04.2015 9:36
Pokud by Řecko muselo opustit eurozónu, odstartoval by tento krok lavi...
T. Vlk: Řecká anabáze pokračuje (video)
20.04.2015 12:17
Žádný velký dopad na společnou měnu nemělo víkendové strašení řeckého ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.02.2025
18:02NĚMECKÉ VOLBY 2025 ONLINE: Merz prohlásil CDU/CSU za vítěze voleb a chce rychle sestavit vládu. Jak silnou bude AfD a další?
12:08Investoři mají největší sklon riskovat od roku 2010, ukazuje průzkum BofA
8:10Víkendář: I kdyby existovaly rozumné důvody pro cla, Trumpovy návrhy jsou stále chybou
22.02.2025
12:26WSJ: Najít plýtvání v platbách vlády USA je snadné, těžší je s tím něco udělat
8:04Víkendář: Existují rozumné důvody pro zavádění cel?
21.02.2025
22:00Zámořské trhy razatně propadly  
17:11Cla, dedolarizace světové ekonomiky a čínské překračování pasti středních příjmů
16:54Americké akciové indexy zamítají rostoucí pohyb  
15:53Povedená čísla největšího těžaře zlata: Co říká analytik k výsledkům Newmont?  
15:20Cena plynu v USA skokově vzrostla, přesto je zhruba třetinová proti Evropě
15:17Podvádějí automobilky nejen s dojezdem elektroaut? Italský úřad vyšetřuje VW a další
13:55Jakub Blaha: MercadoLibre je k nezastavení a zametá s odhady analytiků  
12:59Perly týdne: Investoři s rekordně nízkou zásobou hotovosti, Buffett naopak
12:02Česko navrhuje Evropské komisi mírnější pravidla pro emise aut a odklad případných sankcí
10:42NĚMECKÉ VOLBY 2025 V DATECH: Průzkumy hlasů, zisků a ztrát, křesel i možných koalic
9:34Dominik Rusinko: Spotřebitelská důvěra na nejnižší úrovni za poslední rok
9:06Rozbřesk: Trhy čekají s napětím na německé volby, co sledovat?
8:53Nejvyšší japonská inflace od 2023 posílila argument pro zvýšení sazeb, Evropa zahájí pozitivně  
6:21Invesco: Zlato a jeho lednové výkony
20.02.2025
22:01Walmart ztratil, ale dařilo se Alibabě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data