Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské akciové naděje a realita

Evropské akciové naděje a realita

29.04.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropské akcie jsou v kurzu, hotovost proudí do všech možných fondů, které se zaměřují na akcie v eurozóně. Za tím vším je dost atraktivní příběh: Slabší měna, aktivistická centrální banka a zlepšující se ekonomika. Na rozdíl od Spojených států, kde ziskové marže leží na mimořádně vysokých úrovních a je možný jejich pokles, evropské marže jsou pod tlakem. To pro řadu investorů znamená, že existuje vyšší pravděpodobnost jejich budoucího růstu. A díky vysokému podílu fixních nákladů by tento růst mohl být značný. Realita je ale zatím taková, že provozní zisky za posledních 12 měsíců klesly pod úroveň dosaženou během krize po pádu Lehman Brothers.

V grafu je vývoj zisků za posledních 12 měsíců zobrazen červeně, modře je vyznačen vývoj zisků očekávaných (posunut o jeden rok):

posledni

Analytici tedy čekají, že příští rok dojde k obratu v ziskovosti. Ale i kdyby se ziskovost zlepšila tak, jak se očekává, evropské akcie stále nelze považovat za levné. Z dlouhodobějšího hlediska by jejich valuace byla atraktivní, pokud by se ziskové marže dostaly na předkrizové úrovně. Pak by byla valuace evropských akcií mnohem atraktivnější než valuace akcií amerických.

Veškeré zlepšování zisků ale zatím zůstává pouze v oblasti projekcí. Zisky skutečné v tuto chvíli obratem neprocházejí a naopak se pohybují hluboko pod úrovněmi, které byly očekávány před rokem. Pokud mají evropské akcie alespoň zůstat na současných úrovních, bude muset skutečně dojít k očekávanému růstu.

Autorem je James Mackintosh.

Zdroj: FTAlphaville




Čtěte více:

Inflace v Německu ožívá - duben přináší další zvýšení
29.04.2015 14:21
Duben přináší další zvýšení inflačních čísel v Německu. Harmonizovaný ...
Americká ekonomika nepříjemně překvapila - v prvním kvartále skoro zastavila
29.04.2015 14:46
Růst amerického HDP nepříjemně překvapil už koncem loňského roku, kdy ...
Technická analýza - Libra překonává dvouměsíční maxima, dolar na datech ztrácí
29.04.2015 14:51
GBPUSD: Měnový pár se dnes pohybuje vysoko nad hladinou denního pivot...

Váš názor
  • Rok nebo měsíc :-)
    29.04.2015 17:51

    Zkuste si prosím neplést roky s měsíci. Díky.
    pepé
Aktuální komentáře
23.02.2025
21:58Vítězem německých voleb je CDU/CSU. Merz chce rychle sestavit vládu
18:02NĚMECKÉ VOLBY 2025 ONLINE: Merz prohlásil CDU/CSU za vítěze voleb a chce rychle sestavit vládu
12:08Investoři mají největší sklon riskovat od roku 2010, ukazuje průzkum BofA
8:10Víkendář: I kdyby existovaly rozumné důvody pro cla, Trumpovy návrhy jsou stále chybou
22.02.2025
12:26WSJ: Najít plýtvání v platbách vlády USA je snadné, těžší je s tím něco udělat
8:04Víkendář: Existují rozumné důvody pro zavádění cel?
21.02.2025
22:00Zámořské trhy razatně propadly  
17:11Cla, dedolarizace světové ekonomiky a čínské překračování pasti středních příjmů
16:54Americké akciové indexy zamítají rostoucí pohyb  
15:53Povedená čísla největšího těžaře zlata: Co říká analytik k výsledkům Newmont?  
15:20Cena plynu v USA skokově vzrostla, přesto je zhruba třetinová proti Evropě
15:17Podvádějí automobilky nejen s dojezdem elektroaut? Italský úřad vyšetřuje VW a další
13:55Jakub Blaha: MercadoLibre je k nezastavení a zametá s odhady analytiků  
12:59Perly týdne: Investoři s rekordně nízkou zásobou hotovosti, Buffett naopak
12:02Česko navrhuje Evropské komisi mírnější pravidla pro emise aut a odklad případných sankcí
10:42NĚMECKÉ VOLBY 2025 V DATECH: Průzkumy hlasů, zisků a ztrát, křesel i možných koalic
9:34Dominik Rusinko: Spotřebitelská důvěra na nejnižší úrovni za poslední rok
9:06Rozbřesk: Trhy čekají s napětím na německé volby, co sledovat?
8:53Nejvyšší japonská inflace od 2023 posílila argument pro zvýšení sazeb, Evropa zahájí pozitivně  
6:21Invesco: Zlato a jeho lednové výkony

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data