(Kurzy.cz)
ČS - koment 4.2. - centrální banky, ISM v USA, data o nezaměstnanosti
· ČR (D-1) Zasedání ČNB skoro překvapilo – sazby se nakonec sice neměnily, hlasování však bylo 4/3. Za hike hlasovali (asi) E.Zamrazilová,P.Řežábek a R.Holman, proti tedy zbytek BR. Samotná prognóza se posunula našim směrem – ČNB už nečeká růst 1,2% letos, ale 1,6% (my 1,9%), první hike čeká až v letošním roce na konci (tam se moc nezměnilo). Rizika vidí vyrovnaná – vyšší ceny komodit ale silnější kačka. Trh si však tiskovku přeložil po svém – pro Q4/11 jsou FRA na 1,95%, čili v podstatě tři hiky za 1-3Q/11. Kačka po zasedání zahučela až na 23,93, což ČNB asi moc nepotěšilo – i když, tyto krátkodobé úlety neberou dle svých slov příliš vážně... No, my se domníváme, že FRA a kačka dohromady nejdou (s kačkou na 24 se jen tak zvyšovat sazby nebudou). K tomu – inflace je nízká (ta poptávková), ČNB sama tvrdí, že zvyšovat před koncem roku nehodlá, fiskální konsolidace zuří všude kolem, ekonomika pracuje s negativní mezerou výstupu, inflace je hnána jenom externími faktory. To vše na zuřivé hikování dle nás není (jemná normalizace – ano). Plus ta kačka...60-80 haléřů silnější než fundament...Long EURCZK..
Svět
· EMU (D-1) ECB včera sazby nezměnila, tiskovku Tricheta si (na rozdíl od té české) trhy vyložily jako málo jestřábí a EURUSD se dostal až k 1,36, krátké swapy poklesly o 10 b.b. Trichet sice řekl, že inflace je vysoko a že po dobrou část roku 2011 bude nad cílem a že ji ECB musí bedlivě sledovat, řekl ale také, že není rizikem pro střednědobou stabilitu - jsou totiž dobře ukotvena inflační očekávání. Čili žádný hike v nejbližší době. To dává smysl – ani Němci, motor Evropy, nemají žádnou vysoce inflační domácí poptávku, natož pak churavý jih. Swapy byly zralé na korekci... Jo, BTW, včerejší maloobchod v Evropě potvrdil, že zvyšování sazeb nedává smysl – tržby klesly 0,6% m/m, 0,9% r/r. To skutečně na poptávkovou inflaci nevypadá…
· US(D-1) Nevýrobní ISM rostl nejrychleji od léta 2005 (poskočil v lednu na 59,4), další znak toho, že ekonomika nejenom že nemíří do double-dipu, ale že nabírá druhý dech. Pozitivní je růst objednávek (64,9 z 61,4), index zaměstnanosti poskočil na 54,5, nejvýš od května 2006. Jistě super zpráva pro dolar a pro americkou ekonomiku – vývoj indexu ukazuje na zrychlení růstu, podobnému roku 2003-2004. Zlepšování trhu práce by mělo pokračovat – to naznačily i týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které se vrátily k 400 tis. (415k). Trend k poklesu tak pokračuje.
· US(D) Dnes změna počtu pracovních míst – ADP trh sice připravil na dobré číslo, po prosincovém zklamání (ADP také věštil solidní payroll-y a nebyla to taková sláva) mu však tolik nevěříme. Solidní ISM ale vybízí k optimismu – pokud bude přes 150 tis. (já jsem optimista – 180k), může dolar dále posílit.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři