Pegas: V 1Q15 dobrá produkce, potvrzený výhled
Pegas dnes zveřejnil výsledky za 1Q15. EBITDA vzrostla na 12,6 mil. Eur (+3,0% r/r), což bylo 2,1% nad očekáváním trhu a v souladu s naším odhadem. EBITDA byla podpořena 5,3% r/r růstem produkce (čekali jsme +3%) a pozitivním dopadem klesajících cen polypropylenu. Tržby byly s 60,6 mil. Eur (+2,9% r/r) nad odhady trhu I našimi hlavně díky pozitivnímu dopadu silného USD na tržby v Egyptě. To je ale z pohledu zisku neutrální. Čistý zisk vyskočil z 5,5 mil. Eur na 14,4 mil. Eur díky FX přecenění mezipodnikových půjček (+8,5 mil. Eur proti -0,3 mil. Eur loni) a díky nižším úrokovým nákladům (nedávné refinancování) a nízké efektivní sazbě daně (6,7%, čekali jsme 14,4%). Zadlužení firmy překvapivě o 5% q/q vzrostlo kvůli zvyšování zásob materiálů. Firma potvrdila výhled EBITDA na letošní rok na stabilní úrovni 44-48,5 mil. Eur. Management neřekl nic k uvažovanému zpětnému odkupu akcií.
Celkově vidíme tyto výsledky jako neutrální. Pegas ukázal dobrou produkci a měl nižší daně, než jsme čekali. Ceny polypropylenu ale začaly růst a budou ve 2Q15 působit negativně. Negativně nás překvapil nárůst zadlužení, což je v kontrastu s nízkými investičními náklady (0,8 mil. Eur). Akcie Pegasu jsou v současnosti podporovány spekulacemi na jeho zařazení do indexu MSCI Czech, takže očekáváme, že v nejbližší době zůstanou vysoko. Stejně tak je podporuje výhled na možný zpětný odkup akcií.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři