Výnosy krátkodobých českých dluhopisů jsou hluboko v záporu
Během minulého týdne i na začátku toho nového prudce padajívýnosy českých dluhopisů s krátkou splatností. Například dluhopis, kterýbude splatný v červenci 2016, nyní vynáší -0,36 procenta. Přitom německýdluhopis s prakticky stejnou splatností má výnos "vyšší," a to -0,25procenta.
Pokračuje tak trend, který zaujal i širokou veřejnost, kdyžministerstvo financí v závěru srpna poprvé prodalo v primární aukcidluhopis se záporným výnosem.
Za tímto vývojem stojí obrana kurzového závazku Českounárodní bankou. Centrální banka v rámci intervencí na trhu skupuje eura zakoruny. Evropské měny je na domácím trhu nedostatek a zahraniční investoři,kteří eura mají, je mohou na našem trhu nabídnout za velmi slušnou prémii. Iproto se jim vyplácí investovat získané koruny za eura do krátkodobýchdluhopisů se záporným výnosem. Ona prémie za jejich eura jim totiž zápornývýnos samotných dluhopisů bohatě kompenzuje. Trhy mohou i spekulovat, že ČNB sníží své sazby do záporu. Na to by reagovaly poklesem i další krátkodobé úrokové sazby v ekonomice, a hodnota dluhopisů by tak vzrostla.
Hlouběji v záporném teritoriu jsou jen výnosy dluhopisůmenších evropských zemí se zápornými sazbami centrální banky: Švédska aŠvýcarska.
Autor: Marek Dřímal
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz