(Kurzy.cz)
Úvěry v Evropě konečně rostou …
Šéf ECB Mario Draghi minulý týden příliš velkým optimismem nehýřil.
Nižší inflační výhled a kumulace rizik v Číně ho přiměly přeladit na holubičí
notu. Neodpustil si ovšem ani několik povzbudivých komentářů - a to, především
zrychlující dynamiky úvěrů. Je skutečně z čeho se radovat?
Je a není. Úvěry skutečně v tomto roce zrychlují, ale jejich tempo je především
u těch podnikových stále velice nízké a přichází po mnoha letech poklesu.
Podnikatelské úvěry zrychlily v červenci tempo na 0,9 % (z 0,2 %), což není
žádná sláva. Pozitivní obrat to ale je - úvěry podnikům klesaly v eurozóně od
roku 2012 až do začátku roku 2015. Otázkou je, zda pozitivní trendy vydrží a
máme se těšit na další zrychlení úvěrové dynamiky. Pokud bychom na chvíli
odhlédli od čínských rizik, tak pravděpodobně ano.
Nálada v průmyslu zůstává vysoko a reálná ekonomika zatím pokračuje v expanzi.
Navíc pokračuje kvantitativní uvolňování ECB a peníze zůstanou v nejbližší době
extrémně levné. V neposlední řadě byla řada bank před hloubkovou prověrkou ECB
v minulém roce nucena posílit své bilance. A teď z toho těží - mají prostor pro
úvěrovou aktivitu.
I díky tomu v posledních měsících začaly padat sazby, které banky nabízí malým
a středním podnikům. Právě tyto podniky jsou častokrát na úvěrech bank více
závislé a jsou zásadním motorem nové úvěrové dynamiky. A nejenom úvěrové
aktivity, ale zpětně i HDP. Pokud tedy na chvíli zapomenete na to, že řada
německých podniků (BMW, Volkswagen), má v Číně skoro 20 % svých celosvětových
tržeb, může vám být při pohledu na eurozónu do zpěvu.
Zdroj: Jan Bureš, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz