Úspěšným investorem díky štěstí, nebo dovednostem?
Předpovědi vývoje na jakémkoli trhu nemají v drtivé většině žádnou vypovídací schopnost. Nejde pouze o neočekávané události, které ovlivňují běh událostí, ale také o to, že lidé mají tendenci při svých předpovědích vycházet z toho, jak se jejich předpoklady shodují s požadovaným výsledkem, a nejsou objektivní. Využívají omezené množství dat, což negativně ovlivňuje výsledky jejich předpovědí. Jim O'Shaughnessy na svém blogu uvádí příklad studie, podle níž doktor klidně doporučí pacientovi proceduru, o které sice ví, že má pouze 50% úspěšnost, ale zároveň mu bylo sděleno, že léčba posledního pacienta byla úspěšná. Právě informace o úspěchu u posledního pacienta eliminovala důležitou informaci o celkové nízké pravděpodobnosti.
O'Shaughnessy doporučuje při vytváření předpovědí, které by měly mít alespoň nějaký smysl a byly by vhodné při vytváření investičních strategií a odhadu celkového směru trhu, brát v úvahu tři základní věci:
- dlouhodobý poměr úspěšných a neúspěšných obchodů,
- jaký význam nebo roli mají v systému dovednosti a štěstí,
- co se děje poté, kdy dojde k extrémním situacím.
Štěstí funguje v krátkodobém horizontu
Právě podíl dovedností a štěstí je poměrně důležitý, zejména s ohledem na investiční horizont, respektive trvání investice. Když někdo v březnu 2009 viděl v akciích jedinečnou investiční příležitost a rozhodl se jít proti tehdejšímu trendu, nemuselo jít o pouhé štěstí. Trhy jsou komplexní systém s určitými pravidly, přičemž na celkovém úspěchu se podílí jak štěstí, tak dovednosti. Po 16měsíčním poklesu a více než 50% ztrátách to bylo o zkušenostech a schopnosti využívat dostupné informace, zejména pokud byl investor schopen držet svou investici několik následujících let.
Štěstí může sehrávat důležitou roli u investice zejména v krátkém horizontu, v tom delším se stále více projevují schopnosti a zkušenosti investora. "Štěstí je to, co nám zbude po odečtení schopností od celkového výsledku," říká O'Shaughnessy a doplňuje, že pokud má investor dobrou strategii a je schopen ji dodržovat, v dlouhém horizontu nebude potřebovat k úspěchu mnoho štěstí. Pokud je základem úspěchu zejména štěstí, může se investorovi dařit v krátkém časovém úseku, v delším horizontu to ale platit nebude. Dokonce je možné říci, že v krátkém horizontu nemusejí dobrá strategie a schopnosti fungovat, mohou se "vyplatit" právě až po určité době.
Pokračování článku najdete na Investičním webu.
Tak čemu uvěříme dnes?Příběhy, příběhy, příběhy. To je, oč tu běží. Tady na trzích i tady v médiích. Aby bylo na chleba (v médiích) a na jachty (na trzích, alespoň ty pronajaté).
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři