Fed poslal vzhůru inflační očekávání
Ke konci uplynulého týdne na trzích ještě dozníval optimismus z holubičího zasedání Fedu.
V USA akcie rostly (index S&P 500 se letos poprvé dostal do kladných vod) a výnosová křivka zestrměla. V Evropě byl výkon rozpačitější, ale na obou březích Atlantiku šly ke konci minulého týdne dál vzhůru inflační očekávání.
Závazek Fedu tolerovat dočasně vyšší inflaci vedl v uplynulém týdnu k růstu amerických inflačních očekávání do blízkosti pětiměsíčních maxim. Nižší očekávaná trajektorie sazeb a relativně holubičí rétorika totiž ukazují jasně, že Fed je ochoten tolerovat dočasně vyšší inflaci aniž by na to reagoval výraznějším utažením měnové politiky. Inflační očekávání také kladně reagují na pozitivní obrat na cenách ropy.
Cena černého zlata jen od začátku března vzrostla o 16 % a od svých lednových minim je už výše než 45 %. I díky tomu, že se zatím zastavil volný pád ropy, se dlouhodobá inflační očekávání vrátila v USA nad 2 %.
Zdá se, že optimismus může převládat i na začátku nového týdne. Trhy zatím nerozhodily v asijském obchodování skeptické komentáře čínského guvernéra, které varují před příliš vysokým zadlužením čínských podniků častokrát používající dodatečný dluh k expanzi do zahraničí.
V dalším průběhu týdne čekáme lehké vylepšení podnikatelských nálad v eurozóně (PMI, Ifo). V USA bude zase zajímavé sledovat, zda někteří členové Fedu ve svých komentářích nepřeladí na více jestřábí notu. Jak ostatně již o víkendu ukázal James Bullard z Fedu Saint Louis.
Jan Bureš
Hlavní ekonom Poštovní spořitelny
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři