Inflační vlna díky ropě

Vývoj cen ropy potvrzuje naši prognózu zvýšení inflace do konce roku o 1-1,5 procentního bodu. Negativní příspěvek cen energií začne postupně vypadávat z meziroční inflace. Celková inflace se tak zvýší ve druhé polovině roku o cca +0,7pb. A to v případě, že cena ropy zůstane kolem 35 dolarů za barel.

Nicméně v našem základním scénáři předpokládáme růst ceny až k 50 dolarům na konci roku. V tomto případě by inflace vzrostla o více než +1,5 procentního bodu. Růst inflace a „uvolnění“ po uvolnění měnové politiky ECB tak bude zvyšovat výnosy státních dluhopisů. Doporučujeme proto prodávat dlouhý konec výnosové křivky a/nebo zkracovat duraci.

David Navrátil, Dana Hájková