Constancio (ECB) obhajuje záporné sazby
V. Constancio, viceprezident ECB, v pátek uvedl, že negativní sazby měly celkově pozitivní vliv na banky v eurozóně, a to i přes některé jejich negativní efekty. Constancio také uvedl, že si je vědom toho, že extrémně veliký stimulus ekonomiky, který ECB ekonomice poskytla díky negativním sazbám a kvantitativnímu uvolňování, představuje výzvu pro finanční stabilitu, ale ECB je především zodpovědná za plnění inflačního cíle. Více o finanční stabilitě a pohledu V. Constancia na ni najdete v tomto videu.
Obhajoba politiky ECB ze strany V. Constancia přichází v okamžiku, kdy některé banky zvažují ukládání peníze do trezorů místo k ECB, jak psala Dana v pátečním RR. Constancio reagoval, že některé banky by se mohly vyhnout negativním sazbám ECB přechodem k hotovosti, ale že jsme pořád daleko od této situace. Navíc v dubnu tohoto roku uvedl, že negativní sazby mají své limity.
V minulém týdnu ECB spustila novou fázi programu kvantitativního uvolňování. Od minulého týdne ECB nakupuje i korporátní dluhopisy v rámci tzv. Asset purchase programu (APP). Tyto nákupy budou tvořit část celkových měsíčních nákupů ECB, které dosahují zhruba 80miliard euro (Graf 1). ECB nakupuje státní dluhopisy, covered bondy, ABSka a teď nově i korporátní dluhopisy. Například v květnu ECB provedla nákupy v objemu 85,2 miliard eur, z toho 0,017 v ABSkách, 5,56 v covered bondech a 79,67 ve státních dluhopisech.
Nově korporátní dluhopisy nakupované ECB musí splňovat určité podmínky. Musí mít investiční stupeň a musí být vydané nefinanční společností v eurozóně. Podle časopisu The Economist tyto kritéria splňuje zhruba 600 miliard korporátních dluhopisů. ECB může kupovat dluhopisy jak na primárním, tak i sekundárním trhu. Celkově může nakoupit až 70% jedné emise dluhopisů.
Trhy na vstup ECB na trh reagovaly poklesem výnosů korporátních dluhopisů. Tedy ECB může být spokojena, protože to je jedním cílem programu – snížit výnosy dluhopisů a tím přímo ulehčit financování podniků, které by mohly začít více investovat. Otázkou je, jestli v současné době firmy a podniky v eurozóně opravdu trápí vysoké finanční náklady investic, nebo spíše nedostatek poptávky.
Jana Urbánková
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz