Míří eurozóna, Japonsko a Velká Británie k defaultu?
Je velice pravděpodobné, že problém vysokých dluhů bude dál opakovaně způsobovat propady finančních trhů. Týká se to zejména vysokých veřejných dluhů v USA, eurozóně (mimo Německa), ve Velké Británii a Japonsku. Jaké nástroje máme ještě k dispozici na to, aby dluhy byly konečně sníženy?
Některé z často zmiňovaných nástrojů v současné ekonomické situaci použít nelze. Týká se to zejména vyšší inflace a vyššího ekonomického růstu. V prvním případě hraje klíčovou roli nízká vyjednávací síla zaměstnanců, která omezuje mzdový růst a následně inflační tlaky. Na ekonomický růst pak negativně doléhá zpomalení tempa růstu produktivity a následně nízký potenciální růst. To znamená, že naše snaha o snižování dluhů se v současné době nemůže opřít ani o vyšší inflaci ani o vyšší tempo růstu.
Zbývají tedy dva hlavní nástroje, které lze využít. Prvním z nich je částečný default a druhý představuje restriktivní fiskální politika (tedy nižší fiskální deficity, které by stabilizovaly poměr veřejného dluhu k produktu). K tomu se přidávají některé velmi nekonvenční návrhy, například jednorázové zdanění bohatých, ale pravděpodobnost jejich implementace je v podstatě nulová.
První dva grafy ukazují vývoj skutečných fiskálních deficitů v Německu a v USA a vývoj deficitů, které by stabilizovaly míru veřejného zadlužení. V Německu tedy stabilizace míry zadlužení nepředstavuje problém a ani v USA není fiskální situace daleko stabilizaci.
Další tři grafy se zaměřují na eurozónu bez Německa, Velkou Británii a Japonsko. Ukazují ale opačný obrázek. Skutečné deficity leží totiž poměrně vysoko nad deficity, které by míru zadlužení stabilizovaly. Pokud se tedy tyto ekonomiky mají v delším období vyhnout (částečnému) defaultu, budou muset přejít na restriktivní fiskální politiku.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 29.05.2024
Natural 95 38.77 Kč | Nafta 36.87 Kč |
Prezentace
27.05.2024 V létě startuje sdílení elektřiny. Využijte&hellip
27.05.2024 Co zazní na Analytickém fóru XTB 2024?
24.05.2024 Nejlepší telefon roku + tablet zdarma.
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
ETF zaměřené na čistou energii zaznamenávají po poklesu výkonnosti oživení
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Miroslav Novák, AKCENTA
Další posilování koruny možné, ale nezbytnou podmínkou je pozitivní vývoj ve vnějším prostředí
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Okénko finanční rady
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Energetiku čekají masivní investice. Zaplatí je spotřebitelé?
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Češi opouštějí běžné účty a objevují kouzlo spoření a investování
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Petr Holub, MojeNebankovka
Můžete zaplatit i dvakrát tolik, plus nevyžádaný poplatek. Pozor na daň z nemovitosti
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Nová éra HR: V roce 2024 uspěje ten, kdo dokáže přesvědčit talenty z konkurenčních firem
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz