(Kurzy.cz)
ČEZ: Výhled dividend se nemění i přes negativní překvapení se změnou výhledu EBITDA zisku
ČEZ oznámil výsledky za 2Q16, které byly horší než se čekalo. Upravený čistý zisk klesnul o 41% na 4,8 mld. Kč, což bylo 9% pod konsensem. Meziroční srovnání bylo částečně ovlivněno loňským 1,1 mld. Kč ziskem ze soudního vyrovnání se SŽDC, více se ale podepsaly o asi 10% klesající ceny elektřiny, výsledky tentokrát kvůli vyšším nákladům nepodpořil ani segment distribuce. Reportovaný čistý zisk pak byl navíc zasažen 1,0 mld. Kč odpisů aktiv v Rumunsku. EBITDA meziročně klesla o 20% na 13,1 mld. Kč a byla také 9% pod odhady. Výroba elektřiny meziročně rostla o 3,4%, zatímco koncové prodeje elektřiny klesly o 7%, distribuční objemy rostly o 2,6% a prodeje zemního plynu pokračovaly v 9% růstu.
ČEZ snížil celoroční odhad EBITDA zisku ze 60 mld. Kč na 58 mld. Kč, zatímco výhled upraveného čistého zisku byl ponechán na 18 mld. Kč. Hlavním důvodem sníženého výheldu EBITDA je o 2,3TWh nižší výhled produkce v jaderných elektrárnách a firma také snížila odhad produkce z uhelných elektráren (pomalejší nájezd nových zdrojů).
Celkově byly výsledky pod našimi I tržními odhady kvůli pomalejšímu nájezdu výroby v nových uhelných elektrárnách a kvůli o 4% r/r vyšším fixním nákladům. Výsledky tentokrát nebyly tolik jako v 1Q16 podpořeny segmenty distribuce a prodeje. Snížený výhled EBITDA je mírně negativním překvapením, i když riziko plynoucí z dalších odstávek v JE existovalo. Na druhou stranu výhled dividend se díky potvrzenému výhledu upraveného zisku nezměnil. Čekáme mírně negativní reakci.
Petr Bártek, analytik
Doplnění:
Agentura Fitch potvrdila rating ČEZu na A- se stabilním výhledem (Bloomberg).
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři