V červenci došlo k poměrně značnému poklesu výrobních cen v USA. Celkový index se snížil o 0,4 procenta, přičemž trh předpokládal naopak růst o 0,1 pct. Jádrový index bez potravin a energií klesl ve srovnání s minulým měsícem o 0,3 procenta, což je taktéž citelně pod konsensem, v tomto případě nastaveném na 0,2 pct.
Nižší ceny potravin a energií tedy měly svůj vliv, ale dolů mířily i jádrové položky. Především jde o ceny v obchodě, které se v červenci sesunuly níž a částečně tak kompenzovaly nárůst z posledních dvou měsíců.
Meziroční inflace ve výrobních cenách se vrací pod nulu. V červenci dosahovala -0,2 procenta. Překvapivě ubrala na tempu také jádrová inflace, která se z 1,3 sesunula na 0,7 procenta. Je tak nejníž za letošní rok a nejde o efekt rostoucí báze - ta byla naopak v červenci příznivější než o měsíc dřív.
Snížení dynamiky dovozních cen a nižší výrobní inflace dávají negativní indikaci pro spotřebitelskou inflaci, kterou se dozvíme příští týden. Zatím je trh naladěn na stagnaci jádrové inflace, ale rizika směřují dolů. Dnešní zpráva o nepříznivém cenovém vývoji přišla spolu s horšími daty z maloobchodu. V obou případech jde o motivaci pro Fed držet se současného nastavení měnové politiky a nespěchat s dalším utažením. Výsledkem je tedy pokles sázek na to, že se do konce roku dočkáme vyšších úrokových sazeb.
