Eurozóna devět let poté...
Nikdy nezapomenu na devátý srpen roku 2007. Sazby na peněžních trzích ten den vystřelily prudce nahoru, banky si přestaly důvěřovat. ECB jim musely poskytnout 94,8 miliardy eur. Šlo o začátek finanční krize. Devět let poté tato krize ještě úplně neskončila, jak ukazují například problémy italských bank. Devět let krize je přitom hodně dlouhá doba. Asijská krize vypukla v roce 1997 a trvala dva roky. Neobvyklá délka té současné je v eurozóně jasně patrná i na vývoji HDP. Produkt se totiž na své předkrizové úrovně dostal až na počátku letošního roku (viz první graf, ve kterém je žlutě vyznačen vývoj HDP eurozóny a černě vývoj produktu v USA).
Americké banky také rychle odepsaly ztráty, které během krize vznikly, a vláda jim pak poskytla potřebný kapitál (někdy dokonce proti jejich vůli). Regulátor uzavřel řadu regionálních bank a americký bankovní sektor se nyní díky tomu nachází v mnohem lepším stavu než jeho evropský protějšek. Americké domácnosti také snížily své zadlužení na přijatelnou úroveň, ovšem v eurozóně se zadlužení soukromého sektoru v podstatě nezměnilo (viz druhý z výše uvedených grafů).
Američané tedy jednali rychle a podařilo se jim konsolidovat rozvahy bank i soukromého sektoru. Evropa naopak čas, který jí poskytla ECB, promarnila. Namísto toho řada vlád odkládá potřebné změny a klopýtá vpřed na úkor jiných zemí. Portugalci by určitě nevyměnili reformní vládu, kdyby jim ECB nepomáhala s dluhovou službou tím, že výrazně snižuje sazby u portugalských dluhopisů. Itálie se může reformám vyhýbat také hlavně díky ECB. Ta tak svou politikou snižuje tlak na evropské vlády, které pak nedělají své domácí úkoly a neřeší strukturální problémy monetární unie. Eurozóna tedy čelí možnosti, že se tyto problémy stanou chronické.
Autorem je hlavní ekonom Commerzbank Jörg Krämer.
Zdroj: Commerzbank
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 04.05.2024
Natural 95 40.25 Kč | Nafta 38.62 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu