Fed udržuje jestřábí postoj
Trhy odpočítávaly minulou středu hodiny do rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách. Neočekávali jsme ještě začátek normalizace, zvlášť když Fed zatím nikdy nezvedl sazby, pokud pravděpodobnost trhu byla pod 60%. Před tímto rozhodnutím byla na 20%.
Podle našeho názoru současné hospodářské výsledky, především pracovní trh a inflace, jasně nestačily na spuštění zvyšování sazeb. Navíc veřejný dluh roste nejvyšším tempem od začátku krize. Zvýšení sazeb by tedy jen ztížilo splácení úroků bez inflace k umoření dluhu.
Odhad trhu se ukázal jako opodstatněný. Nyní panují obavy, že Fed naznačí hlubší recesi a dluhopisová i akciová bublina praskne. Myslíme si, že Fed má největší obavu z narušení finančních trhů. Před několika týdny poslalo Rosengrenovo prohlášení S&P 500 na dvouměsíční minima, než se do věci vložili Brainard, Kashkari a Lockhart a uhasili oheň. Velkým problémem je pro Fed přemíra komunikace, která by měla být přísněji kontrolovaná. Výsledkem je, že postoj FOMC je spíš přísný a připravuje půdu pro „příští zasedání".
Zatím sazby zůstávají na 0,25 - 0,50%. Americká centrální banka čeká na další náznaky, že může dosáhnout svého cíle. Fed také zmínil, že je pravděpodobný silný signál pro zvýšení sazeb před koncem roku.
My setrváváme na svém názoru, že zvýšení před koncem roku je bez udržitelné inflace nepravděpodobné. Fed šíří informace o zvýšení sazeb jen proto, aby si udržel důvěryhodnost a vyhnul se tak výprodeji dolaru. Je to už víc než rok, co Fed naznačuje zvýšení sazeb, ale zatím nic nepodnikl.
Zdá se, že předsedkyně Fedu Yellenová je se současným stavem americké ekonomiky spokojená. Ano, tato spokojenost ale není natolik silná, aby došlo ke zpřísnění monetární politiky, protože představitelé čekají na oživení pracovního trhu. Nízká míra nezaměstnanosti s nulovým růstem mezd prostě nestačí, je to jen prostředek na odvedení pozornosti. Jsme přesvědčeni, že současná míra nezaměstnanosti je podhodnocená a proto Fed čeká na zlepšení.
Na finančních trzích EURUSD oživil a posledním rozhodnutím Fedu se zlepšily i akciové trhy. Pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb se nyní odhaduje na 60%. Projevuje se silný pocit déja vu, protože jsme znovu vystaveni dlouhému čekání, aby si Fed zachoval tvář, což ale bude mít pro centrální banku následky - nejspíš v podobě hlubší korekce akciových trhů.
Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v
tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a
nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a
nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících
se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a
investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro
konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle.
Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a
nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování
s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro
každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote
Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal úřad
"Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační
požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci
MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.
SWISSQUOTE Ltd.
Swissquote Ltd je dceřiná společnost plně vlastněná Swissquote
Bank, předním švýcarským poskytovatelem online finančních služeb a lídrem
online forexového obchodování. Poskytuje služby více něž 200 000 klientů na
celém světě. Swissquote Group Holding Ltd (SQN) je veřejně obchodovaná
společnost.
Swissquote Group má sídlo vedení v Ženevě ve Švýcarsku (Gland),
kanceláře má v Curychu, Bernu, Dubaji, na Maltě, v Lonýně a Hongkongu. V
současnosti má více než 500 zaměstnanců.
Více informací naleznete na www.swissquote.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři