US volby: Co čekat, když se stane nečekané
Americké akcie už dobrý týden klesají, dolar se vůči euru po nedávném výletu pod 1,09 znovu vrátil nad 1,11 a index „strachu” VIX zase na hodnoty neviděné od Brexitu. Příčina je jedna a společná: průzkumové přiblížení se Donalda Trumpa ke své demokratické soupeřce. Investoři zcela evidentně nechtějí opakovat červen letošního roku, kdy (ač průzkumy byly těsné) nebraly možnost britského vystoupení z Unie příliš vážně.
Co tedy očekávat, pokud se stane neočekávané – a příštím prezidentem bude Trump, který slibuje, že pokud vyhraje, bude to „Brexit krát deset“? První tržní reakce bude asi velmi nervózní: Clintonová je vnímána jako nositel kontinuity a pokračovatel starých pořádků, Trump jako neřízená střela, kterou vyslala do vzduchu doposud přehlížená a tichá, no o to víc rozzlobená masa lidí. V případě jeho vítězství tak lze čekat minimálně krátkodobý výprodej amerických aktiv, a to jak akcií (kvůli protekcionismu), tak, byť v menším rozsahu, dluhopisů. Dolar proti euru v takovém případě lehce znovu navštíví 1,15. V reálné ekonomice se samozřejmě nic nestane – ostatně, ani Británie, kde důvodů pro rychlé zeslábnutí ekonomika bylo více, se ve 3. čtvrtletí ekonomicky nepropadla, když naopak o solidního půl procenta vzrostla.
Z delšího hlediska
to však – na rozdíl od Brexitu, kde více bude trpět Británie – bude v případě
vítězství Trumpa Evropa, která pocítí efekt „trumpismu“ více. Zaprvé, Evropa je
jako celek mnohem otevřenější světovému obchodu (Německo je druhý největší
světový exportér) a jakýkoliv příklon k protekcionismu, vedený Spojenými
státy, se jí dotkne nejpříjemněji než USA. Zadruhé, případné oslabení
severoatlantické aliance, které s Trumpem v Bílém domě hrozí mnohem
více než s Clintonovou, má - s expansivním Ruskem a rozbitým Blízkým
východem na zápraží - znovu (alespoň potenciálně)
větší dopad na Evropu než na USA. Zatřetí, po Brexitu by vítězství Trumpa
zasadilo další rána kreditu liberálních demokracií a posílilo nejenom jejich
autoritativní, neliberální modelové protějšky, ale i anti-systémové sily
v Evropské unii. Přitom právě v EU nás v příštím roce čekají
volby ve dvou podstatných zemích, jejichž podpora je klíčová pro celý evropský
projekt: v Německu a ve Francii.
Martin Lobotka, hlavní analytik
Conseq
Problém je však hlubší. Totiž - i pokud vyhraje volby Clintonová a establishment se tak kulce v podobě Trumpa vyhne, problém nezmizí. Milionovou otázkou pak bude, kde a jakým způsobem se 50 milionů rozzlobených Američanů projeví. Protože, zdá se, na otázku, co s tím, aby rozzlobení nebyli, udělat, nikdo z kandidátů žádnou odpověď nemá.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.05.2024 V létě startuje sdílení elektřiny. Využijte&hellip
27.05.2024 Co zazní na Analytickém fóru XTB 2024?
24.05.2024 Nejlepší telefon roku + tablet zdarma.
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
ETF zaměřené na čistou energii zaznamenávají po poklesu výkonnosti oživení
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Miroslav Novák, AKCENTA
Další posilování koruny možné, ale nezbytnou podmínkou je pozitivní vývoj ve vnějším prostředí
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS