Zaostřeno na FX (15.7.2010)

Včera večer zveřejnila americká centrální banka (Fed) zápis ze svého posledního zasedání, které se konalo 23. července. Za pozornost stál především velmi opatrný tón směrem k výhledu pro americkou ekonomiku a především pak návrh vypracovat scénář pro případ, že by se americká ekonomika měla dostat znovu do problémů. Tento scénář totiž může být již brzy aktuální, podíváme-li se na děsivý stav amerického trhu s bydlením a některá další čerstvě přicházející data (viz. včerejší maloobchodní prodej). To platí především o výsledcích předstihových ukazatelů a o údajích za červen, zatímco zpožděná data za 2Q (mezi které patří i začínající výsledková sezóna), nám i nadále nabízejí sympatický obrázek o stavu americké ekonomiky, která v 2Q skutečně pokračovala ve svém zotavování.

Je stále zřejmější, že brzký růst sazeb v USA nepřipadá v úvahu a naopak stále stoupá pravděpodobnost toho, že by Fed zahájil kvantitativní uvolňování číslo dvě a začal tak nanovo s nákupy státních a soukromých dluhopisů. Pokud budou do budoucna tyto spekulace dále narůstat, mohlo by se krátkodobě jednat o negativní zprávu pro americkou měnu, která by se díky ní mohla ocitnout pod tlakem. To však pouze do té doby, než si obchodníci uvědomí, že na tom Evropa není o nic lépe a že je to stále americký dolar, který je ze všech světových papírových měn tou nejméně špatnou variantou.