Citi má jasný vzkaz pro komoditní býky

Pro komoditní býky má americká bankovní skupina Citigroup jasný vzkaz. Většině surovin se bude v příštím roce podle všeho dařit.

Býčí pohled má City na ropu, měď zinek a pšenici, u kterých v šesti až dvanáctiměsíčním horizontu očekává růst. Medvědí stanovisko zastává u cen uhlí, železné rudy, zlata a sójových bobů.

Komodity mají za sebou dramatický rok. V lednu se propadly na nejnižší hodnoty za čtvrt století, pak ale zažily návrat. Na ropném trhu začaly probleskovat signály pozvolného návratu do rovnováhy a základní kovy jdou vzhůru díky nadějím na rostoucí poptávku. Za zmínku zde stojí, že index cen komodit Bloomberg Commodity Index (viz následující graf) vzrostl letos zatím o 12 procent. V předešlých pěti letech přitom neustále ztrácel, především kvůli zpomalování čínské ekonomiky a přetlaku nabídky komodit jako měď nebo ropa.

Na stoprocentně radostné zítřky se ale podle Citi těšit nemusíme. Banka svoji prognózu na příští rok opentlila varováními před kolísavostí. Jako důvody zmiňuje možné následky vládních opatření v čínské ekonomice, ale také nebezpečí v podobě možného odklonu zvoleného prezidenta USA Donalda Trumpa od globalizace. Právě vítězství Trumpa v listopadových volbách upozorňuje na zásadní riziko, tvrdí banka, podle které je nebezpečím rostoucí napětí, ale i obchodní války.

Pokud jde o suroviny, vnímá Citigroup nadcházející rok optimisticky už přinejmenším od července. Další banky nejsou pozadu. V listopadu přišla banka Goldman Sachs s doporučením overweight, což se stalo poprvé po čtyřech letech.

Měď podle banky Citi příští rok stoupne zřejmě nad 6 000 dolarů za tunu. Důvodem je podle analytiků zlepšující se situace ve zpracovatelském sektoru ve vyspělých ekonomikách, takže případný útlum čínské poptávky by nemusel mít takový vliv. Podle britské banky Barclays těží červený kov z toho, že těžaři mají s koncem roku zřejmě problémy dostat produkci na trhy. Komoditám pomáhá i slušná průmyslová produkce v Číně.

Měď se dnes po poledni obchodovala na burze v Londýně na zhruba 5 856 USD za tunu.

Ropa by podle banky mohla podle banky předehnat zbytek energií. Tady Citi zmiňuje dohodu o snížení společné produkce, na které se minulý týden dohodl ropný kartel OPEC. Jednání o omezení dodávek budou pokračovat i tento týden, konkrétně v sobotu ve Vídni, kam OPEC pozval 14 nečlenských velkých těžařů (viz graf níže), kteří dohromady těží zhruba pětinu světové ropy, řekl generální tajemník OPECu Muhammad Barkindo.

Od středeční dohody, podle které OPEC od ledna sníží vlastní produkci denně o 1,2 milionu barelů, stoupla ceny ropy o více než 15 procent. Ceny americké lehké ropy WTI s dodáním v lednu stoupla dnes odpoledne londýnského času v New Yorku až na 52,11 dolaru za barel a byla nejvýše od loňského července. Cena ropy Brent s dodáním únoru se v Londýně obchodovala až za více než 54,80 dolaru za barel. Vývoj cen černého zlata (Brent bíle) za poslední měsíc je zachycen v grafu níže:

Zdroj: BBG