OECD razantně mění svůj pohled na expanzivní fiskální politiku
OECD před několika dny zveřejnila svůj nový ekonomický výhled, podle kterého by mělo dojít ke zrychlení tempa ekonomického růstu v celé světové ekonomice. Zejména by se ale tato akcelerace měla týkat zemí, ve kterých je plánována fiskální expanze. V USA by na základě „plánů“ nové vlády měl ekonomický růst v roce 2018 dosáhnout dokonce 3 %.
Jsem velmi rád, že OECD je otevřenější vůči názoru, že fiskální expanze by mohla být tou správnou politikou v prostředí utlumeného růstu. Hodně mě těší i to, že OECD mění svůj názor a začíná věřit, že fiskální multiplikátory jsou vyšší, než se dříve věřilo. Celá historie tohoto příběhu vypadala následovně:
V roce 2011 se řada vyspělých zemí obrátila k utažené fiskální politice i přesto, že ekonomický růst byl nízký a nezaměstnanost se držela na velmi vysokých hodnotách. V té době se zdálo, že OECD má takovou politiku za správnou a fiskální konsolidace byla považována za nutnou reakci na vysoké vládní zadlužení. Hovořilo se sice o negativních dopadech, které má fiskální konsolidace na poptávku. Předpokládalo se ovšem, že hodnoty fiskálních multiplikátorů se pohybují kolem 0,5 (uprostřed krize s mimořádně vysokou mírou nezaměstnanosti) a tudíž převládal názor, že náklady spojené s konsolidací jsou ve srovnání s jejími přínosy poměrně malé.
Dnes se nezaměstnanost v americké ekonomice blíží 5 %, pomalu se vrací mzdová a cenová inflace a centrální banky jsou připraveny začít se zvedáním sazeb. A v takové situaci OECD náhle obrací a začíná tvrdit, že fiskální multiplikátory se blíží hodnotě 1. To vše i přesto, že fiskální expanzi by měly tvořit zejména daňové škrty pro bohatší domácnosti, které mají relativně nízký sklon ke spotřebě.
Zdroj: Blog profesora ekonomie na INSEAD Antonia Fatáse
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři