Stabilizace čínské ekonomiky
Stav čínské ekonomiky nenápadně vykazuje známky dalšího oživení. Zatímco se finanční trhy soustředily na rychle klesající čínské rezervy a spekulace o dodatečném znehodnocení RBM, stabilizace ekonomiky se upevňuje. PBoC hlásila, že celkové devizové rezervy činily 3.052 trilionů dolarů oproti 3.121trilionům (pokles o 69 miliard). Čínský růst spotřebitelských cen mířil v listopadu i výš, vyšplhal meziročně na 2,3% z 2,1% v říjnu. PPI inflace vyskočila ve stejném časovém období na 3,3%, což naznačuje nejrychlejší tempo růstu od ledna 2010. Spotřebitelská inflace bez potravin byla silně ovlivněna cenami nemovitostí, které vzrostly o 2,0% na tříletá maxima. Růst výrobních cen byl způsoben vzestupem cen komodit a silnou domácí poptávkou. Dovoz komodit v listopadu plošně prudce stoupl (ropa, měď a železná ruda a uhlí zaznamenaly velký nárůst), což naznačuje ekonomickou sílu v průmyslových odvětvích. Pokud spojíme současnou inflaci, zlepšení obchodních výsledků a lepší výsledky PMI (včetně exportních zakázek komponentů), objevují se jasné známky stabilizace růstu a potenciál HDP překvapit směrem nahoru. Pokud jde o USD, vývoz vzrostl meziročně o 0,1% z žalostných -7,3% v říjnu, což zvrátilo více než roční pokles. Je zajímavé, že čínský obchod s USA, Japonskem a Evropou se výrazně zlepšil. HDP za 4. čtvrtletí se očekává na 6.4-5%, což se vzhledem ke zlepšení zdá být nízké.
V souvislosti s měnovou politikou pokles RMB a vzestupný trend inflace naznačují mírně zpřísňující postoj. Vzhledem k jedinému zvýšení o 25 zb Fedu v roce 2017 je nepravděpodobné, že by PBoC upravila referenční úrokové sazby. Pokud by však normalizační cesta Fedu stoupala prudčeji, nebo "Trumponomika" vyvolala další nestabilní odliv kapitálu z Číny, mohli bychom očekávat zvýšení sazeb.
PBoC se bude kromě jiných opatření nadále soustředit na vedení tlaku na RMB prostřednictvím přímé FX intervence a snahu tlačit náklady na půjčky vzhůru. Pokud jde o RMB, jsme vzhledem k podhodnocení současného ekonomického oživení a významu měnové "optiky" směrem k Číně optimističtější ohledně měny než cesty. Vhledem k nadcházejícímu zúčtování s americkým prezidentem Trumpem bude Čína zřejmě kontrolovaně znehodnocovat, aby vypadala méně trestuhodně. Ve střednědobém horizontu bychom prodávali USDCNH a byli spokojeni s výnosovým diferenciálem.
Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v
tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a
nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a
nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících
se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a
investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro
konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle.
Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a
nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování
s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro
každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote
Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal úřad
"Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační
požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci
MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.
SWISSQUOTE Ltd.
Swissquote Ltd je dceřiná společnost plně vlastněná Swissquote
Bank, předním švýcarským poskytovatelem online finančních služeb a lídrem
online forexového obchodování. Poskytuje služby více něž 200 000 klientů na
celém světě. Swissquote Group Holding Ltd (SQN) je veřejně obchodovaná
společnost.
Swissquote Group má sídlo vedení v Ženevě ve Švýcarsku (Gland),
kanceláře má v Curychu, Bernu, Dubaji, na Maltě, v Lonýně a Hongkongu. V
současnosti má více než 500 zaměstnanců.
Více informací naleznete na www.swissquote.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz