Co by si měli nastudovat evropští populisté
Populistické strany v některých zemích eurozóny, které hovoří o vystoupení z měnové unie, ochraně domácí ekonomiky a stimulaci poptávky, by si měly uvědomit několik základních faktů týkajících se evropské ekonomiky.
Pokud někdo navrhuje odchod země z měnové unie, neměl by v první řadě zapomínat na to, že tento odchod lze u řady zemí v praxi jen těžko provést kvůli vysokým vnějším dluhům denominovaným v eurech. Pokud by došlo k návratu k vlastní měně a její kurz by oslabil, hodnota vnějších dluhů by prudce vzrostla a s ní i pravděpodobnost defaultu vlády či významných bank. Výši hrubého vnějšího zadlužení (v poměru k nominálnímu produktu) u vybraných evropských zemí shrnuje graf:
Další problém souvisí s povahou globalizace. Kvůli ní jsme se dostali do situace, kdy domácí produkce nemůže jednoduše nahradit zboží a služby dovážené ze zahraničí. Pokud dojde k devalvaci nebo jsou na dovozy uvalena cla, vede to pouze ke zdražení dovozů, protože dovážené zboží a služby nejsou nahrazovány domácí výrobou. V delším období brání přesunu výroby zpět domů i to, že jednotlivé trhy eurozóny jsou příliš malé.
V neposlední řadě je pak směšné spojovat eurozónu s politikou utahování. Monetární politika ECB je mimořádně uvolněná. Fiskální politika je pak v eurozóně mimo Německo uvolněná natolik, že nezajišťuje dosažení fiskální solvence.
Z uvedeného je zřejmé, že pro většinu zemí eurozóny by bylo tou nejhorší volbou z měnové unie vystoupit, zavést dovozní cla a stimulovat domácí poptávku. Ekonomiku by totiž v takovém případě ničil růst hodnoty vnějších dluhů a došlo by i k výraznému zvýšení dovozů bez většího oživení domácího výrobního sektoru.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři