Česká nezaměstnanost: ještě níž, inflace v eurozóně: ještě výš
Nezaměstnanost v Česku pokračuje v krasojízdě. Podle ČSÚ v lednu klesla na 3,5 %, což je nový rekord v historii této statistiky od roku 1993. Podle taktéž včera zveřejněných čísel Eurostatu to bylo dokonce 3,4 %, což je úplně nejmíň v celé EU (Němci, kteří s námi v poklesu míry nezaměstnanosti dřív držívali krok, na nás teď ztrácejí už 4 desetiny procentního bodu). Český trh práce tedy nadále jede na maximum, klesá ještě dál pod veškeré odhady rovnovážné zaměstnanosti, a to se nemůže neprojevit v růstu mezd. Ten letos čekáme ve výši kolem 4,6 % (což je lehce nad konsenzem trhu), příští rok dokonce těsně pod 5 % (což je ještě pořád mírně pod výhledem ČNB)
Eurostat včera oznámil, že únorovou (EU-harmonizovanou) inflaci předběžně odhaduje na 2 %, což je o dvě desetinky nad lednem a hlavně o jednu nebo dvě desetinky nad inflačním cílem ECB (ten je definován trochu legračně jako růst „below but close to 2 %“). Růst inflace jde ale na vrub hlavně energiím a potravinám (viz graf níže), což jsou poměrně kolísavé položky. Jde tedy o plnění cíle dosti nespolehlivé. Ostatní – tzv. jádrové – složky inflace, které jsou méně kolísavé a víc odrážejí fundamentální cenové nálady v ekonomice, zatím ještě pořád rostou tempy zřetelně pod 2 %.
V diskuzích Řídící rady ECB, která rozhoduje o nastavení měnové politiky této instituce, lze tedy v dalších měsících čekat střet dvou přístupů k cílování inflace: na jedné straně cílovačů-puristů, kteří budou chtít čekat, až se těsně pod dvojku dostane ta „opravdová“, tedy jádrová část inflace, a na druhé straně cílovačů-pragmatiků, kterým stačí už dnešní plnění a budou tlačit na pokud možno rychlý začátek zpřísňování měnové politiky ECB. Není těžké uhodnout, že k pragmatikům se budou nejspíš počítat zejména zástupci Německa, kde nynější inflace (v únoru dle prvního odhadu německého statistického úřadu už 2,2 %, což je ovšem ne-EU-harmonizované číslo) patří k nejvyšším v eurozóně.
Michal Skořepa
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři