ECB bude držet poker face
Ve čtvrtek bude zasedat Rada guvernérů ECB a budou mít na stole novou, optimističtější prognózu: celková inflace je na dvou procentech a také data z reálné ekonomiky pozitivně překvapují.
Nicméně nelze čekat ukvapenou reakci. Mimo jiné i díky tomu, že jádrová inflace se perzistentně drží kolem jednoho procenta. A to navzdory lepšícímu se stavu ekonomiky (mezeře výstupu).
Dále 15. března proběhnou první letošní ostře sledované volby, kde by mohli vyhrát populisté: Nizozemí. Poslední průzkumy ukazují, že jejich popularita poklesla z více než 30 procent pod 24. Brexit a Trump však velí „buďte ve střehu!“
Navíc, od dubna ECB sníží objem nakupovaných aktiv v rámci kvantitativního uvolnění (QE) z 80 na 60 mld. EUR. ECB si bude chtít nejdříve tento krok vyhodnotit.
Ve čtvrtek je tak možné od ECB očekávat potvrzení kvantitativního uvolnění minimálně do prosince tohoto roku. Rizika mohou být popsané jako vyrovnané = posun do neutrálního módu.
My očekáváme, že ECB bude pokračovat v QE do prosince v objemech 60 mld. EUR a následně bude snižovat objem nákupů tak, aby v polovině roku 2018 skončila na nule. Zvyšování sazeb očekáváme spíše až po skončení QE.
Není však vyloučené, že v mezidobí ECB nezvýší depozitní sazbu z -0,4%. Umožnilo by ji to zpřísnit měnové podmínky tam, kde je to potřeba (Německo) a prostřednictvím QE cíleně uvolňovat měnovou politiku zemím také tam, kde je to potřeba (periférie).
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři