Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Varovný automobilový signál z Číny

Varovný automobilový signál z Číny

01.04.2017 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý rok se v Číně prodal rekordní počet automobilů. V prosinci se dokonce prodeje dostaly nad 3 miliony vozů. Pesimisté se ale zaobírali zejména tím, co se stane v lednu, až bude eliminována daňová úleva na vozy s menšími motory. A skutečně se ukázalo, že lednové tržby už rostly meziročně jen o 0,8 %. V lednu roku 2016 přitom meziroční růst dosáhl 14 %. 

Optimisté se však lednovým vývojem zaskočit nenechali a poukazovali na to, že leden byl mimořádně krátkým měsícem. Únor jejich názor potvrdil, protože přinesl 9,2% růst prodejů za období prvních dvou měsíců roku. Tím se ale celá horská dráha nezastavila. Na konci minulého týdne došlo k prudkému propadu tří největších dealerů: China Zhengtong Auto Services Holdings, Baoxin Auto Group a China Yongda Automobiles Services Holdings. To samé se stalo akciím Great Wall Motor Co., Guangzhou Automobile Group Co. a Geely Automobile Holdings.

Příčinou tohoto propadu cen akcií jsou spekulace, že únorová čísla maskují zhoršující se situaci v odvětví. Společnost Great Wall Motor, která je největším výrobcem SUV v zemi, totiž oznámila, že zavádí velký program slev. Podobně se podle analytiků z Credit Suisse Group hodlají zachovat některé další automobilky. Tyto diskontní akce přitom nepřicházejí jen tak. Obvykle jde o známku příliš vysokých zásob a snah firem o jejich snížení. A data skutečně ukazují, že celkové zásoby neprodaných vozů se v minulých měsících prudce zvedly. 

Prodeje automobilek odrážejí počet vozů, které opustí jejich továrny. Ve skutečnosti tak tato čísla neodrážejí přímo chování zákazníků, ale optimismus a pesimismus dealerů. A jejich nálada se nyní podle všeho zhoršuje. Dealeři Audi a Kia Motors dokonce od automobilek požadují, aby jim kompenzovaly letošní ztráty. Čísla o prodejích, které vykazují automobilky a dealeři, se stále více rozcházejí. Pokud je zkombinujeme s údaji o rostoucích zásobách a s informacemi o stále větších slevách, ukazuje se nám neradostný obrázek. 

Dokonce se zdá, že dalšího vývoje se začíná obávat i vláda. Ministerstvo obchodu například plánuje uvolnění omezení na prodej ojetých aut. Taakový krok by teoreticky mohl motivovat řidiče k prodeji starších vozů a k nákupu nových. Jak přitom ukazuje další graf, v Číně celkovým prodejům stále dominují prodeje nových vozů, zatímco v USA je situace přesně opačná. Prodeje ojetých vozů v USA jsou vyznačeny žlutě a v Číně tyrkysově:

Překlad

Podobné kroky ale nemusí být na zlepšení výhledu dostatečné. Čínské automobilky si na rozdíl od svých protějšků ve vyspělých zemích užívají vysokých valuací na akciovém trhu. Medián jejich PE dosahuje hodnoty 9,9, zatímco celosvětově je to 8,1. Tato valuační prémie odráží očekávání vyššího růstu a silnější poptávky než v zemích jako USA, kde jsou diskonty běžnou záležitostí. Pokud se Čína ovšem k této slevové hře přidá, budou muset akcioví býci zařadit zpátečku.

Autor: David Fickling

(Zdroj: Bloomberg Gadfly)

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Čína už má vlastní Teslu
04.02.2017 8:23
Lu Qun stojí v čele čínské společnosti Qiantu Motor a se zaujetím hov...
Ruský příklad ukazuje, proč by Čína měla přestat pálit svoje rezervy
12.02.2017 17:56
Rok a půl stačilo Číně k tomu, aby osekala svoje obří cizoměnové rezer...
Hedge fondy začínají využívat umělou inteligenci
19.02.2017 9:33
Babak Hodjat se domnívá, že lidé jsou na investice do akcií příliš emo...
Historicky poprvé: Čína je nejvýznamnějším obchodním partnerem Německa
24.02.2017 8:34
Čína se v loňském roce poprvé stala nejdůležitějším obchodním partnere...
Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
24.02.2017 11:26
Čína chce zatraktivnit svůj akciový trh. Jak? Čínský regulátor kapitál...
I přes propad trhu v roce 2016, Čína vládne světovým obchodům s uměním
27.02.2017 12:24
Čína se za rok 2016 znovu stala lídrem v obchodu s uměním. Ten se ale ...
Digitální měna by mohla dlouhodobě zvýšit naše příjmy, Čína ji začne testovat
06.03.2017 7:04
V tuto chvíli je jasné, že čínská PBoC se zařadí mezi první centrální ...
Trhy začínají obracet, Trumpovo kouzlo se vytrácí
13.03.2017 15:18
Ihned po amerických prezidentských volbách se na trzích rozšířil pozit...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.02.2025
9:00Víkendář: Běžně přijímané mýty o vzniku a průběhu Velké recese
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data