Shiller o bublině na akciovém trhu, která může být ještě nějakou dobu nafukována
Po zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem byly trhy většinou v optimistické náladě, která se může stát sebenaplňujícím se proroctvím. Růst cen akcií tak může trvat delší dobu. Nicméně několik důležitých indikátorů, se kterými pracuji, ukazuje, že trh je poměrně drahý a optimismus investorů jde ruku v ruce s určitými obavami. Nic z toho neříká, co udělá trh zítra. Nicméně je na místě opatrnost. Mimo jiné tak lze usuzovat z ukazatele známého jako Shillerovo CAPE, což je cyklicky upravený poměr cen a zisků PE založený na jejich reálných (o inflaci upravených) hodnotách.
CAPE nyní dosahuje hodnoty, která se blíží třiceti. Měsíční data ukazují, že výše bylo pouze v roce 1929 a několik málo měsíců v období kolem roku 2000. V obou těchto případech následoval prudký pokles trhu. Současná úroveň CAPE tak pro další vývoj na americkém trhu neukazuje příliš povzbudivý obrázek, ale zároveň neříká moc o tom, kdy by měl obrat nastat.
Tyto výsledky lze racionálně skloubit jen těžko. Nabízí se pouze následující vysvětlení: Investoři se domnívají, že na trhu už je bublina, ale rally bude kvůli Trumpově vládě ještě nějaký čas pokračovat. Možná tomu tak je díky víře v prezidenta, který přichází z korporátního sektoru a tudíž by měl ekonomice pomáhat.
Dlouhodobí investoři by podle mého názoru neměli být výše uvedeným znervózněni a úplný odchod z trhu u nich není namístě. Na druhou stranu vnímám v řadě indikátorů negativní signály. Kdy trh oslabí, nevíme, může to být příští měsíc či rok a může dál dlouhodobě růst. Na Trumpova býka by ale investoři agresivně sázet neměli.
Autor: ekonom Robert J. Shiller z Yale
(Zdroj: New York Times)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz