USA: Fed uvažuje o znížení svojich aktív. Hrozia problémy?
Autor: Silvia Holá
Americká centrálna banka má v pláne znižovanie naakumulovaných aktív, ktoré získala vďaka kvantitatívnemu uvoľňovaniu (QE), avšak takýto proces môže trvať veľmi dlho.
Fed momentálne plne verí domácej ekonomike čoho je dôkazom to, že okrem zvyšovania úrokov, má v úmysle aj opačný proces kvantitatívneho uvoľňovania tj. znižovanie objemu nakúpených dlhopisov. Fed neplánuje priame predaje dlhopisov, ale v jej záujme je zmena reinvestičnej politiky. Snaží sa držať vyrovnaný objem dlhopisov vo svojom vlastníctve tým, že za všetky doláre získané zo splatných dlhopisov nakupuje ďalšie dlhopisy. Ide o objem vo výške 4,5 bilióna dolárov. Ak by začala obmedzovať toto reinvestovanie, tak by jej aktíva postupne klesali kontinuálne so splácaním dlhopisov čo má vo svojom vlastníctve. Až 30 rokov by trvala normalizácia jej aktív, keďže posledné splatnosti sú dané na rok 2047.
Ak by naozaj prišlo k tomuto kroku, aktíva by neklesali súmerne, ale bolo by to v rôznych fázach intenzity. Podľa nižšie uvedeného grafu kvantitatívneho uvoľňovania (2008-2014) by sa jednalo o približný priebeh, ale v opačnom smere. Takže v prvej fáze by sa mal objem znížiť o toľko, čo pri poslednom kvantitatívnom uvoľňovaní sa navýšil. Podľa toho môžeme odhadnúť pravdepodobný dopad. Efekt posledného QE zodpovedal zníženiu úročenia o 0,5 percentuálneho bodu, takže navýšenie by malo byť približne o tú istú hodnotu. Efekt by pripadal na 6 ročné obdobie od roku 2018-2023, takže by išlo o nepatrné zmeny v úročení. Zanedbateľný vplyv by to teda malo aj na americkú ekonomiku.
Fed je prvou bankou, ktorá v aktuálnom cykle plánuje zníženie svojich aktív. Je možné, že veľa ľudí bude očakávať extrémne negatívne dôsledky. Dopady budú roztrieštené do obdobia dlhého 30 rokov, takže nie je čoho sa obávať.
STOX.cz je portál společnosti Grant Capital pro podporu online obchodování na více než 80 akciových trzích s minimálními náklady. Obchodování akcií v USA od 6 USD a v Evropě od 8 Eur. STOX.cz nabízí komplexně nejvýhodnější spojení pro online obchodování s akciemi a ETF na českém trhu, multiměnovou platformu v češtině a dále stálou technickou podporu. Přístup ke svému účtu je odkudkoli z mobilní nebo webové aplikace. Investoři také užívají komfort vysoce pojištěného individuálního účtu. Více na www.stox.cz.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři