Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
Evropské banky čelí velkému politickému tlaku. K tomu přidejme volby ve Francii, Velké Británii a Německu, které mohou úplně změnit evropskou ekonomiku. A americký prezident hodlá měnit regulaci celého sektoru v USA. Bankéři tak žijí v hodně nejistých časech a investorům často nejsou schopni uspokojivě odpovědět na jejich otázky. Jednu věc ale evropské banky učinit mohou – vzít si příklad z finančních institucí na Wall Street a zlepšit takzvanou operační páku, píše Bloomberg.
Teoreticky jde o jednoduchou věc. Čím více snížíte fixní náklady, o to více se růst výnosů promítne do zisků. Jinak řečeno, dojde ke zlepšení operační páky. Brian Moynihan z Bank of America o ní při zveřejnění posledních čtvrtletních výsledků hovořil několikrát a investorům se plány na snižování fixních nákladů líbí, ale v praxi je poměrně složité toho dosáhnout. Marže evropských bank jsou pod tlakem ze strany nové regulace, která zvyšuje jejich náklady. K tomu přidejme složité systémy odměn a negativní sazby, které tlačí dolů úrokové marže. Restrukturalizace bank v Evropě pokračuje jen velmi zvolna a těm největším po roce 2012 klesají výnosy rychleji než náklady. Jejich zisky očištěné o opravné položky a rezervy tak klesly asi o 15 %.
Vedení bank se snaží problém řešit. V době, kdy roste pravděpodobnost rostoucích sazeb v USA a v eurozóně se lepší ekonomický výhled, hovoří některé banky o dalším snižování nákladů. Například Credit Suisse Group by ráda zvýšila výnosy, ale zároveň hodlá osekat náklady o 1 miliardu franků. Jiné banky se hodlají zaměřit zejména na bonusy, nebo mění strukturu svých závazků tak, že budou dlouhodobě financovány za nízké sazby a pokud na trhu dojde k růstu sazeb, projeví se přímo na zvýšení ziskovosti banky. V tom jim pomáhají centrální bankéři, kteří bankám nabízejí levné financování.
U evropských bank nyní existuje spíše tlak na zvýšení výnosů než na další osekání nákladů. Nicméně i přesto by se mohly poučit z vývoje v USA. Americké trhy jsou ve výborné kondici, rostou příjmy z obchodování, rostou sazby. Americké finanční instituce z toho ale těží rozdílnou měrou. Goldman Sachs si nevede nejlépe, opak platí o Morgan Stanley, kde proběhla razantní restrukturalizace.
Pouhé čekání na růst sazeb nestačí. Bank of America ukazuje cestu i bankám evropským: Snížit celkový počet zaměstnanců, zvýšit počet těch, kteří pracují přímo s klienty, spojit aktiva související s investicemi do realit. Evropská politika může být pro banky hrozbou, ale efektivní správa jejich nákladů jim může hodně ulevit.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz