Týden na devizovém trhu (16.5.2011)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

Polsko: centrální banka překvapivě zvýšila sazbu o 25 bodů na 4,25 %

ČR: inflace v dubnu zmírnila růst na 1,6 %, dle očekávání, meziměsíčně ceny vzrostly o 0,3 %

ČR: obchodní bilance v březnu v přebytku 21,5 mld. CZK, vývoz rostl o 17,9 %, dovoz o 17,4 %

ČR: průmyslová výroba za březen vzrostla o 9,5 % y/y, hůře než trhy čekaly

ČR: nezaměstnanost za duben se snížila na 8,6 %, lépe než trhy čekaly

ČR: HDP za 1.Q.2011 vzrostl o 2,5 % y/y a o 0,6 %, dle očekávání

Standard & Poor's: ratingová agentura snížila rating Řecku na BB-

Moody's: ratingová agentura zahajuje revizi řeckého ratingu

EK: EK snížila odhad růstu ČR pro letošek z 2,3 % na 2 %, v roce 2012 z 3,1 % na 2,9 %

Kurz eura v minulém týdnu: koruna oslabovala z 24,15 CZK/EUR až k 24,40 CZK/EUR

Minulý týden se koruně nedařilo. Oslabila o téměř 30 haléřů až k 24,40 CZK/EUR. Vlna domácích zpráv se převalila bez větších následků na kurzy. Nejzajímavější byla zřejmě nezaměstnanost, která klesla o víc, než se čekalo až k 8,6 %.

Na minulém zasedání ČNB podle předpokladů zvedli ruku pro zvýšení sazeb  pouze E. Zamrazilová a K. Janáček.

Týdnu však vévodily zprávy z regionu a z Evropy. V Polsku centrální bankéři proti očekáváním zvedli sazbu, což znamenalo zisky zejména pro zlotý.

Prim hrály zprávy v Evropě. Standard & Poor's snížila rating Řecku a Moody's ho přehodnocuje. Navíc se začalo hovořit o další nutné půjčce Řecku, což podkoplo nohy euru. To začalo výrazně slábnout k dolaru a prodejů se nevyhnula ani česká koruna.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: index cen výrobců za duben

Pondělí Maďarsko: jednání NBM

Úterý Německo, eurozóna: index ZEW za květen

Pátek eurozóna: spotřebitelská důvěra za květen

CZK/EUR – výhled na další měsíce

Koruna oslabuje a míří k 24,50 CZ/EUR. Další ztráty v krátkém období nelze vyloučit, avšak determinantem je posilování dolaru na světovém trhu, respektive další špatné zprávy v Evropy. Pokud si kromě Řecka řekne o další půjčku i další fiskálně problémové státy, může to znamenat výprodej nejen eura, ale také středoevropských měn. Druhým scénářem je fakt, že nyní koruna slábne kvůli carry trades vůči zlotému, který v posledních dnech posiluje.

CZK/EUR – výhled na druhou polovinu roku 2011

Náš dlouhodobější výhled se nemění. Očekáváme, že koruna se vrátí ke svým silným úrovním a na konci roku se bude obchodovat kolem úrovně 24,00 CZK/EUR nebo mírně pod touto hranicí.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

eurozóna: ekonomika za 1.Q.2011 vzrostla o 2,5 % y/y a o 0,8 % q/q, nad trhem

Německo: ekonomika za 1.Q.2011 vzrostla o 5,2 % y/y a o 1,5 % q/q, nad trhem

USA: maloobchodní tržby v dubnu vzrostly o 0,5 % při očekávání 0,6 %, březnové byly revidovány nahoru na 0,9 %

Čína: centrální banka zvyšuje s platností od 18. 5. rezervní požadavky na banky o dalších 0,5 procenta

USA: obchodní bilance v březnu s deficitem 48,2 mld. USD, trh čekal 47,0 mld. USD

Standard & Poor's: ratingová agentura snížila rating Řecku na BB-

Moody's: ratingová agentura zahajuje revizi řeckého ratingu

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna oslabila z 16,80 nad 17,10 CZK/USD

Minulý týden byl pro dolar velmi úspěšný. Posílil z 1,4365 USD/EUR až pod 1,4180 USD/EUR. Tento pohyb jde na vrub především dalším špatným zprávám z Evropy, zejména pak z fiskálně problémových zemích. Nejen že byl Řecku opět snížen rating, ale také se spekulovalo o další půjčce. Během týden padaly částky od 30 – 60 mld. eur. Investoři tedy znovu nakupují dolar.

To se projevilo také ke koruně, která oslabila z 16,80 CZK/USD až nad 17,10 CZK/USD.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí USA: čistý příliv dlouhodobého kapitálu

Pondělí eurozóna: jednání ministrů financí eurozóny

Úterý USA: průmyslová výroba za květen

Úterý Německo, eurozóna: index ZEW za květen

Pátek eurozóna: spotřebitelská důvěra za květen

CZK/USD – výhled na další měsíce

Koruna je pod výprodejním tlakem především kvůli problémům některých evropských států. Na to konto posiluje dolar a dnes ráno sahá po hranici 1,4000 USD/EUR. Koruna slábne přes 17,30 CZK/USD. Problémy Evropy budou hrát důležitou roli i nadále. Dolar z toho bude pravděpodobně těžit, což bude nadále vytvářet tlak na korunu.

Očekávání zvyšujících se sazeb v EMU ochladlo po projevu J.C. Tricheta a tak se dá čekat spíše další posilování dolaru. Nebylo by pro nás velkým překvapení, kdyby se koruna měla vracet zpět k 18,00 CZK/USD.

CZK/USD – výhled na druhou polovinu roku 2011

Na konci roku nadále očekáváme, že dolar bude ještě o něco silnější a bude se pohybovat kolem úrovně 1,4000 USD/EUR a kolem úrovně 17,00 CZK/USD.