Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co brání dolaru v prudkém posilování?

Co brání dolaru v prudkém posilování?

17.05.2017 15:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Co v současné době brání dolaru v ještě větším posílení? Ekonomika Spojených států se nachází ve stavu plné zaměstnanosti, centrální banka stále více utahuje svou monetární politiku, v eurozóně a Japonsku ale naopak pokračuje kvantitativní uvolňování. V takové situaci by se dalo čekat pokračující posilování kurzu americké měny, k němuž ale nedochází. Proč? Na to se ptají a snaží odpovědět stratégové Natixis.

Prvním vysvětlením může být mylné očekávání finančních trhů týkající se další politiky Fedu. Investoři totiž stále čekají jen velmi mírné zvyšování sazeb, které ale není v souladu s tím, že americká ekonomika se nachází ve stavu plné zaměstnanosti a dochází k akceleraci růstu mezd.

Druhým možným vysvětlením je nejistota týkající se budoucí politiky Donalda Trumpa a jeho vlády. Stále totiž není jasné, zda dojde k nárůstu protekcionismu, který by působil inflačně a zároveň by brzdil ekonomický růst. Podobně není ani zřejmé, zda skutečně dojde k prudkému snížení daní z korporátních zisků, které by do USA přilákalo kapitál ze zahraničí.

Za třetí není úplně jasné, v jakém stavu americká ekonomika nyní skutečně je. Průzkumy sentimentu vyznívají dobře, ovšem určité pochyby panují ohledně schopnosti průmyslu pokračovat v další expanzi. Spotřeba je silná, ovšem investice vykazují značnou rozkolísanost, a to zejména v energetice. 

Domníváme se, že pokud by brzdou dalšímu posílení dolaru byla nejistota týkající se dalšího růstu či vládní politiky, projevily by se tyto faktory negativně i na akciovém trhu. Jenže americký akciový trh slabostí netrpí, valuace se naopak drží poměrně vysoko. Není tedy pravděpodobné, že by finanční trhy výrazně ovlivňovala nejistota týkající se růstu a vládní politiky. Naopak je pravděpodobné, že finanční trhy mylně hodnotí další kroky Fedu a očekávají příliš pomalé utahování.

Vývoj kurzu dolaru k euru a japonskému jenu je zobrazen v prvním z následujících dvou grafů. Druhý popisuje vývoj kurzu dolaru k renminbi a koši měn rozvíjejících se zemí mimo Čínu:

a 

(Zdroj: Natixis)

 
 
 
 

Čtěte více:

Rok 2018 přinese zlom v nabídce globální likvidity. Jak zareagují trhy?
13.05.2017 19:06
V současné době už monetární bázi netáhne nahoru americká centrální ba...
„Zbraně hromadného ničení“ jsou jen investiční výmluvou
14.05.2017 10:08
Manažeři aktivně spravovaného akciového fondu FPA Capital Fund ve svém...
Nová technologická bublina praská, jednorožci padají
13.05.2017 14:08
Pokud se běžných lidí zeptáte na společnost Cloudera, pravděpodobně o ...
USA a Čína už nejsou tahouny globálního optimismu, začínají naopak budit obavy
14.05.2017 19:06
Globální ekonomika roste od počátku letošního roku tempem, které převy...
Víkendář: Jak si dnes vede investiční hvězda vzešlá z finanční krize
13.05.2017 9:44
John A. Paulson je jedním z nejznámějších investorů spravujících hedge...
Víkendář: Nová uprchlická krize na obzoru
14.05.2017 15:19
Angela Merkelová tvrdí, že uprchlická krize roku 2015 přinesla význam...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.02.2025
11:20Trumpova Amerika je nyní Putinovým spojencem, píše bruselský server Politico
11:19Evropské bankovní akcie míří na nejdelší růstovou sérii od roku 1997. A podle průzkumu BofA ještě mají kam růst
10:36Automobilka Renault vloni dosáhla rekordního provozního zisku
10:18Mercedes-Benz (-3 pct) čeká hrbolatá jízda. Poptávce dochází plyn, šlape na brzdu s náklady
9:50Výsledky Airbusu (-2 pct) přistály na očekávané ranveji, ve výhledu se ale drží při zemi
9:13Rozbřesk: Evropa uvaluje další sankce na Rusko, sama je však obchází
8:54Fed chce zatím držet úrokové sazby, EU zvažuje společné dluhopisy na obranu proti Rusku a futures jsou v zeleném  
8:38Apple představil novou levnou šestnáctku. Stojí na čipu A18 i přístupu k AI, opouští označení SE
6:43Fidelity International o Číně: Na co by se měli investoři zaměřit v souvislosti se změnou politiky
19.02.2025
22:02Super jízda na Super Micru pokračovala, ale hlavní indexy se nikam dál nehnuly  
17:10Hypotetické dopady celních tahanic a asymetrická strategie symetrického inflačního cíle
16:33Téma Ukrajina: Putin ocenil jednání, Trump osočil Zelenského, ten jej vidí v bublině
16:14Volatilita na amerických akciích klesá  
15:10Výrobce elektrických nákladních aut Nikola vyhlásil bankrot, chce prodat majetek
15:05Evropské akcie překonávají americké protějšky - ale na jak dlouho?  
13:04FX Strategie: Eurodolar vyhlíží parlamentní volby v Německu a výsledek americko-ruských jednání o míru na Ukrajině  
11:25Morgan Stanley: Pozdní fáze cyklu, známky určité bubliny už vidět jsou
11:25Index: Byty loni ve 4. čtvrtletí zdražily mezičtvrtletně o 5,8 procenta
11:05Inflace v Británii nečekaně silně vzrostla, v lednu se dostala na tři procenta
10:45Diplomaté zemí EU se shodli na šestnáctém balíku sankcí proti Rusku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbus SE (12/24 Q4, Aft-mkt)
Birkenstock Holding Plc (12/24 Q1, Bef-mkt)
Block Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Leonardo SpA (12/24 Q4, Aft-mkt)
Nebius Group NV (12/24 Q4, Bef-mkt)
Newmont Corp (12/24 Q4, Aft-mkt)
Renault SA (12/24 Q4, Bef-mkt)
Rivian Automotive Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Texas Roadhouse Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Unity Software Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
VICI Properties Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Wayfair Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
7:00BE Semiconductor Industries NV (12/24 Q4)
7:00Mercedes-Benz Group AG (12/24 Q4)
7:30Schneider Electric SE (12/24 Q4)
8:00Anglo American PLC (09/24 Q3)
13:00Walmart Inc (01/25 Q4)
13:05TripAdvisor Inc (12/24 Q4)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Booking Holdings Inc (12/24 Q4)
22:00Copart Inc (01/25 Q2)