CZE: Zvyšuje aktuální růst mezd šanci na letošní růst sazeb?
Včera byl zveřejněn mzdový růst za 1Q 2017, což je jedna z klíčových informací nejen pro posouzení ekonomického vývoje v ČR, ale i pro úvahy o budoucím nastavení měnové politiky. Mzdy jsou totiž, jako důležitý pro či protiinflační faktor (podle jejich konkrétního vývoje), detailně s ledovány ČNB. Ta pak následně bere jejich současný a očekávaný budoucí vývoj do úvahy při hodnocení inflačních tlaků a nas tavení měnové politiky.
Podle ČSÚ rostly průměrné nominální mzdy v ČR o 5,3% meziročně (reálně to bylo o 2,8%). Číslo je to výrazně příznivé a je jak nad konsensem, tak i nad naší prognózou. Výhled pro mzdový růst je navíc pozitivní.
Vzhledem k tomu, že takto vysoký mzdový růst již může být relativně významným proinflačním faktorem , může to být pro ČNB jeden z motivů k tomu, aby začala uvažovat o možnosti zvýšení sazeb ještě v letošním roce tak, aby se vyšší mzdový růst nepřepsal výrazněji do inflace. Proto se po včerejšku dle nás významně zvyšuje riziko možnosti prvního zvýšení sazeb ještě v letošním roce. Pokud k němu ČNB přistoupí, nečekáme, že by to mělo výraznější dopad na ekonomickou aktivitu (půjde pravděpodobně o zvýšení z 0,05% na 0,25%).
My jsme nyní uprostřed tvorby nové prognózy. Podle naší březnové prognózy by mělo dojít k prvnímu zvýšení až v příštím roce kvůli uvolněné politice ECB a české inflaci, která zpomalí na přelomu letošního a příštího roku. Vedle toho se ale v poslední době výrazněji (než se čekalo) oživila ekonomická situace v eurozóně, mzdový růst v ČR zesílil a ČNB se bojí vysokého růstu cen nemovitostí v ČR. Tyto faktory jdou ve směru dřívějšího růstu sazeb.
Ohledně ČNB čekáme, že ta si počká ještě na data růstu HDP a mezd za 2Q 2017 (ta vyjdou v září).
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 07.05.2024
Natural 95 40.05 Kč | Nafta 38.45 Kč |
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
10 nejžádanějších rekvalifikačních kurzů roku 2024: Najděte svou novou kariéru
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Jak dlouho se čeká na hypotéku a jak získat rychle hypoteční úvěr
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu