(Kurzy.cz)
Eurozóna - červnový průzkum PMI indikuje zpomalení tempa hospodářského růstu
Červnový průzkum PMI indikuje zpomalení tempa hospodářského
růstu v eurozóně: platí to jak o Německu a Francii, tak o zbytku eurozóny.
Nejde ale o žádnou
dramaticky negativní zprávu: hospodářský růst v eurozóně pokračuje a po
silném nástupu do jarních měsíců se nyní spíše jen vrací k udržitelnější
úrovni.
O německém průmyslu
pak platí, že tam aktivita jede na plné obrátky, což je dobrá zpráva pro
středoevropský region včetně našeho tuzemského průmyslu.
Pro 2. čtvrtletí jako
celek průzkumy PMI indikují mezičtvrtletní růst HDP eurozóny tempem 0,7 % po
růstu 0,6 % v prvních třech měsících letošního roku.
Pro celý rok 2017 pak
očekáváme růst HDP eurozóny na úrovni 2,0 %, což by znamenalo zrychlení
v porovnání s růstem 1,7 % v roce 2016.
Ekonomika eurozóny je
tažena růstem spotřeby domácností, kde se projevuje postupné zlepšování situace
na trhu práce.
V návaznosti na
růst domácí spotřeby i exportů se zároveň oživují také investiční výdaje.
Průzkum PMI zároveň
indukuje zmírnění inflačních tlaků v eurozóně jak ve smyslu vývoje nákladů
v průmyslu a službách, tak ve smyslu zpomalení tempa růstu výstupních cen
v obou sektorech.
V tomto ohledu je
vyznění průzkumů PMI v souladu s názorem ECB, že se v ekonomice
eurozóny stále nevytvořil přesvědčivý trend cenového růstu, jenž by byl
udržitelný i v delším výhledu.
Jinými slovy: ECB dle
všeho setrvá v názoru, že pro ekonomiku eurozóny bude stávající nastavení
měnových podmínek na velmi uvolněné úrovni potřebné i ve druhé polovině
letošního roku, což je důležitá zpráva i pro centrální bankéře ve
středoevropském regionu včetně ČNB.
Ačkoliv kompozitní indikátor PMI pro eurozónu jako celek klesl v červnu na
své pětiměsíční minimum, tak i nadále dává ekonomice eurozóny velmi dobré
vysvědčení, co se růstu ekonomické aktivity týče. Do dalších měsíců bude
nicméně zajímavé sledovat, jak se na ekonomice eurozóny projeví posílení eura
pozorované v uplynulých měsících. Silnější měna může mít negativní dopad
na cenovou konkurenceschopnost vůči konkurenci ze zemí vně eurozóny zejména
v případě ekonomik tzv. periferie eurozóny, jež jsou vůči posílení eura
zranitelnější.
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments
CEE
=====
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři