Očekávání konce neomezeného „tisknutí“ eura sílí
Podle posledního průzkumu analytiků a ekonomů by Evropská centrální banka mohla oznámit změny v kvantitativním uvolňování (QE) již na zářijovém zasedání. 28 z 50 dotazovaných ekonomů si myslí, že ECB tak učiní v září, 15 ekonomů si myslí, že to bude v říjnu, a ostatní dotázaní očekávají změny v QE až začátkem nového roku.
Na posledním červencovém zasedání ECB monetární politiku nezměnila a hlavní refinanční sazba zůstala na nule, přičemž depozitní sazba zůstala na -0,4 %. Objem vhánění peněz do eurozóny zůstal nezměněn, tedy na 60 miliardách měsíčně.
Vystoupení ECB bylo holubičí, Draghi totiž poznamenal, že i pokud kvantitativní uvolňování skončí, sazby zůstanou na současných úrovních ještě velmi dlouhou dobu. Ekonomika stále potřebuje uvolněnou monetární politiku. Směrem ke QE tedy byla ECB opět skoupá na slovo, avšak podle guvernéra by QE mohlo být prodlouženo nebo navýšeno podle potřeby. Trh ale očekává ukončení QE již brzy a ECB podotkla, že se bude tomuto tématu věnovat na podzim. V úvahu proto připadá buď září, nebo říjen.
Očekávání tak směřují ke snížení a postupnému ukončení kvantitativního uvolňování, hlavně kvůli solidnímu růstu ekonomik v EU. Růst v eurozóně v prvním pololetí předběhl i USA nebo Velkou Británii a ekonomové odhadují roční růst pro rok 2017 na úrovni 2,0 %.
Inflace v eurozóně ale zůstává pod cílem centrální banky. Poslední výsledek indexu spotřebitelských cen činí v červenci je 1,3 % a trh očekává letošní růst inflace pouze 1,5 % a příští rok 1,4 %. I to je důvod, proč zůstanou sazby v EU nízké ještě dlouhodobě. Otázkou ale je, zda se ECB podaří nastartovat inflaci jen s pomocí nulových sazeb, když se jí to nepodařilo ani s obrovským nakupováním dluhopisů.
ECB i navzdory tomuto problému bude snižovat objem QE, hlavně kvůli nedostatku vhodných dluhopisů na trhu. Podle výpočtů některých analytiků by měly dluhopisy na trhu v EU stačit pouze na rok 2018, pokud bude centrální banka nakupovat stejným tempem.
Forexový trh v očekávání ukončení QE poslal euro prudce vzhůru a pár EURUSD se dostal téměř k úrovni 1,20. Vymazal tak polovinu ztrát utržených od začátku uvolňování monetární politiky. Rostoucí euro je ale pro ECB i pro evropské firmy a ekonomiky negativní zprávou, a proto bude mít Draghi těžký úkol při utahování monetární politiky udržet euro na nižších úrovních.
Ing. Peter Bukov
Vystudoval podnikové finance na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. Na finančních trzích působí od roku 2008 a obchodování se věnuje od roku 2011. Působil ve společnosti CAPITAL MARKETS jako dealer a člen investičního výboru, později přešel do společnosti WBPOnline, kde pracoval na pozici analytika forexových trhů. Od roku 2013 se věnuje i vlastní firmě FTDigital, která se soustředí jak na programování algoritmů pro obchodování, tak na poskytování tržních analýz a článků. V roce 2016 začal působit ve společnosti TopForex jako hlavní analytik.
TopForex
TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři