BlackRock a Vanguard: Trhy jsou mimo
Dva investiční titáni, společnosti BlackRock a Vanguard, tvrdí, že trhy jsou úplně mimo. Nehovoří ale o trzích akciových. Podle jejich názoru se hluboce mýlí trhy dluhopisové, a to ve vztahu k očekávanému vývoji inflace. Obě investiční společnosti tvrdí, že návrat inflace ke 2 % je jen otázkou měsíců. Bez ohledu na to, co se právě děje ve Washingtonu, totiž napjatý trh práce povede k růstu mezd, který bude stimulovat spotřebitelské výdaje, a ty přispějí k růstu cen. Jestliže k tomu přidáme slabý dolar a rostoucí pravděpodobnost odsunu dalšího zvyšování sazeb na příští rok, ukáže se, že dluhopisové trhy nyní možnost růstu inflace značně podhodnocují, píše Bloomberg.
Inflace byla doposud utlumena i přes mimořádně nízké sazby a biliony dolarů kvantitativního uvolňování prováděného Fedem. V červnu nadále oslabovala a klesla na 1,6 %. Fed se tak nachází ve složité situaci, protože na jednu stranu by rád normalizoval svou politiku, ale na stranu druhou čelí řadě kritiků, kteří tvrdí, že zatím pouze zvedl ceny aktiv. Zástupci Fedu již nějaký čas tvrdí, že útlum inflace je jen přechodným jevem, i když v červnu ve svém prohlášení zmínili, že inflace se stále pohybuje pod cílem. Gemma Wright-Casparius z Vanguardu říká, že dluhopisový trh je na základě dosavadního inflačního vývoje ohledně růstu inflace příliš pesimistický.
Martin Hegarty ze společnosti BlackRock považuje v současnosti za atraktivní investici americké dluhopisy TIPS, jejichž výnosy se odvíjejí od výše inflace. Podle jeho mínění jsou atraktivnější než obligace ve Velké Británii či Evropě, protože dluhopisoví tradeři v USA mylně očekávají pokračující inflační útlum. TIPS jsou podle něj „neuvěřitelně levné“, což se ukáže ve chvíli, kdy pokračující pokles nezaměstnanosti vyvolá mzdové tlaky a následně povede k vyšší inflaci.
Stratégové Goldman Sachs zase poukazují na to, že časová prémie, která odráží požadovanou kompenzaci investorů za investice do dlouhodobých obligací, byla doposud nízko díky nákupu obligací ze strany Fedu. Nicméně až Fed začne dříve nakoupená aktiva prodávat, bude to mít opačný efekt. Vanguard pak ve svém inflačním výhledu zmiňuje i slabý dolar, který zvyšuje ceny dovozů a následně celkovou inflaci. Současná slabost dolaru by se ve vyšších inflačních tlacích měla podle této společnosti projevit přibližně za rok.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři