(Kurzy.cz)
ČS - koment 26.5. - DPH, finské ano půjčce pro Portugalsko, makro z USA
· CZ (D-1) Česká vláda schválila růst (spodní sazby) DPH na 14% v roce 2012 a sjednocení obou sazeb na 17,5% v roce 2013. Je to v souladu s tím, co již před zhruba měsícem nebo dvěma oznámila, a má to jít na penzijní reformu... Dopad do inflace v příštím roce +1 p.b., v roce 2013 negativní nebo nula. Včera byla rovněž aukce 5Y floateru – prodalo se ta 6.2 mld.CZK, což bylo o 5 mld. méně než v poslední aukci v březnu (přece jenom, v březnu byly trhy více bullish na růst sazeb ČNB), i tak byl ale b/c solidní na 2,5. Průměrný výnos byl 22.5 b.b. nad 6M PRIBORem. (31 b.b v březnu). Zájem o české bondy tak furt je – přece jenom, v Evropě je to teď jenom jádro nebo nic, 80 bodová prémie nad německým 10Y bundem tak není špatná…
· PL(D-1) Včera data za maloobchod i nezaměstnanost, obojí lepší než jsme čekali, tržby díky bazickému efektu vzrostly o více než 18% (!). M/m dynamika tržeb je solidní, a ačkoliv to zatím v inflaci nevidíme, do budoucna to hrozba určitě je. Sazby sice už začínají být na úrovni, kde „koušou“, vyšší dovezená inflace, silnější spotřeba domácností a nemastný-neslaný PLN (vše v porovnání s našim přesvědčením počátkem roku) ukazují na potřebu ještě jednoho hiku. Ve 2H/11 by inflace měla klesat, ve 2012 nás snad čeká fiskální konsolidace (a možná ní vyvolané posílení PLN) a tak se ve druhé půlce roku už hikovat nebude.
· EMU(D-1) Ačkoliv finský parlament včera schválil půjčku (a nebylo to ani těsné, 137/49), je to tak zhruba jediná dobrá zpráva pro EMU. Jinak nic moc – EMU furt tápe, co s Řeckem, podle mého je to teď to stádium, ve které se EMU neochotně sžívá s představou, že prostě ta restrukturalizace bude… V Řecku se opozice chystá ke střetu s vládou, MinFin musel vyvracet zprávy, že bude referendum o dalších úsporných opatřeních. Ty – a dohodu napříč řeckým spektrem a další peníze na rok 2012 – požaduje MMF aby příští měsíc uvolnil svou část peněz Řecku. Mezičasem do Řecka dorazili inspektoři, aby ukecali lídra opozice Samarase, ať to neblokuje, a aby zjistili, jestli si Řecko další peníze zaslouží….Až se člověk diví, že EUR se drží kolem 1,4.
· US(D-1) Objednávky zboží DD spotřeby sice zklamaly, ale když vezmeme, že revidovaly březen směrem nahoru a to, že se projevují nedostatky dodávek u aut, zas taková tragédie to není (v absolutních číslech jsme o něco výš úrovni 02/11) Určitě to však potvrzuje zpomalování, jak u investic (o 2,6% klesly objednávky bez letadel,jakési proxy pro investice), tak u produkce (což jsme již viděli v minulých číslech a indexech).
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři