Koruna předvolební
Česká koruna po týdnech váhavého oťukávání nakonec hranici 26 korun za euro pokořila. Stalo se tak poté, co ČNB na svém nedávném zasedání naznačila, že utahování měnové politiky bude rychlejší, než se doposud předpokládalo; koruna tak během několika dní vůči euru posílila místy až k hranici 25,80 a poté se usídlila kolem 25,90.
Koruna překonává představy nemalé části trhu, včetně té mé – zahraniční investoři, kteří ji nakoupili v prvním čtvrtletí letošního roku, se evidentně navzdory očekáváním do jejího prodeje stále nehrnou, a to navzdory tomu, že od té doby posílila o skoro 4,5 %. Navíc, i když na dluhopisovém trhu vyhlídka vyšších sazeb ČNB pohnula zahraniční investory k prodejům a výnosy tak podél celé křivky vzrostly na úrovně tři roky neviděné, na koruně se to neprojevilo ani za mák. Dluhopisy tak zahraniční investoři už nechtějí, nadále držet korunu však ano. Prodají ji někdy vůbec?
Jeden spouštěč se možná blíží – volby. Dle posledních průzkumů to totiž vypadá na dobrý výsledek proti-systémových stran: ANO, SPD i komunisté mají, zdá se, našlápnuto k solidním volebním ziskům a v případě první z těchto stran to dokonce vypadá tak, že bez ní půjde koalici sestavit jen velmi, velmi těžko.
Z předvolebních průzkumů i navzdory předvolební rétorice a jarního konfliktu Sobotka – Babiš nadále jako nejpravděpodobnější vypadá pokračování koalice stávající, což by ještě pro zemi nebyla špatná zpráva. Rozpočet by se sice pod povrchem (tj., na cyklicky očištěné úrovni) díky poklesů daní a růstu výdajů znatelně zhoršil (a Babiš sám již na vyrovnaném rozpočtu úzkostlivě netrvá), do nejbližší recese by to však nebylo navenek poznat a euro-korunový trh by se mohl dále konejšit představou poklidně pokračující reálné konvergence.
Horší scénář – stále zcela ignorovaný trhem, přitom dle mého druhý nejpravděpodobnější – je proti-systémová koalice shora zmíněných stran. V takovém případě by ještě fiskální expanse, na které se lehce shodne staronová koalice, byla tím nejmenším zlem. Koalice SPD a ANO s podporou komunistů by totiž posunula Českou republiku na polskou či maďarskou cestu, tj. na cestu k neliberální demokracii. A trhům – i tomu devizovému – by to, ač ne hned, jednou došlo. Stávající úrovně koruny tak můžou být nejsilnější na dlouhou dobu.
Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management a.s.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 06.05.2024
Natural 95 40.2 Kč | Nafta 38.64 Kč |
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Jak dlouho se čeká na hypotéku a jak získat rychle hypoteční úvěr
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu