Dnes zasedání FEDu. Sazby se ještě měnit nebudou, to až v prosinci
Dnes v 20h našeho času rozhodne americká
centrální banka o sazbách. Změnu sazeb nečekáme, když si myslíme, že FED si
bude chtít ještě počkat. Sazby ale s velkou pravděpodobností zvýší o 25 bodů na
prosincovém zasedání.
Vývoj americké ekonomiky je příznivý. HDP roste velmi slušně (ve 3Q podle prvního
odhadu o 2,3 % meziročně), míra nezaměstnanosti je 4,3 % a rizika jsou relativně
nízká. Hlavní brzdou pro FED v jeho snaze normalizovat měnovou politiku (vrátit
sazby na jejich „normálnější“ úrovně) je tak především nízká inflace, která
klesla pod 2 %. Většina představitelů FOMC komunikuje, že inflační tlaky znovu
zesílí a že dočasné zpomalení cenového růstu je dáno především necyklickými
faktory. Souhlasíme.
Proto po prosincovém zvýšení sazeb čekáme další dvě zvýšení v příštím roce a
1-2 v roce 2019. Vyšší intenzitu v růstu sazeb nečekáme, protože ECB ponechala měnovou
politiku uvolněnou a FED se tak bude chtít vyhnout možnému výraznějšímu posílení
dolaru, k němuž by při vyšším zvyšování sazeb v USA došlo. Mimochodem,
kurz dolaru k euru čekáme pro konec letošního roku na 1,17-1,18. V roce příštím
bude kurz eura mírně posilovat a na konci roku by měl dosáhnout hladiny 1,20.
Volatilita ale bude vyšší spolu s tím, jak budou trhy vnímat komunikaci obou
centrálních bank. To jsme vlastně viděli již po předminulém zasedání ECB, kde
se kurz dostal dočasně nad 1,20, když část trhu špatně četla budoucí záměry ECB
i FEDu.
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz