Čína se přestala pokoušet o dosažení nemožného a tak to zůstane i nadále
Když Čína na počátku roku 2014 upustila od omezení přeshraničního toku kapitálu, nastal jeho výrazný odliv. Příčinou byla nízká úroveň sazeb v Číně a nedostatečná nabídka finančních aktiv v této zemi. K tomu tu byl velký zájem bohatých jedinců a firem s dostatkem hotovosti převést svůj majetek do zahraničí a nakupovat zahraniční aktiva i v případě, že jejich ceny jsou vysoko. Čínské firmy navíc toužily po zahraniční expanzi a nákupu společností, píše ve své nové analýze banka Natixis. Jaký bude další vývoj?
Výsledkem popsaných tlaků byl zmíněný odliv kapitálu ze země, který zobrazuje následující graf. V polovině roku 2016 se tak čínská vláda rozhodla znovu obnovit omezení toku kapitálu (viz následný pokles objemů kapitálu proudícího ze země):
Čínskou vládu k tomuto kroku donutil pokles devizových rezerv a oslabování kurzu renminbi. Pokud by se přitom jeho oslabení snažila úplně zabránit, vedlo by to devastaci jejích rezerv. Vývoj kurzu renminbi k dolaru je zobrazen ve druhém grafu. Po zavedení opětovné kontroly nad tokem kapitálu začal kurz čínské měny opět posilovat (a došlo znovu i k růstu rezerv):
Natixis se domnívá, že kontrola toku kapitálu bude v Číně přetrvávat i nadále. Její vláda by se totiž v opačném případě pokoušela o dosažení takzvané „nemožné trojice“. Tou je v tomto případě kombinace nezávislé monetární politiky, neochoty nechat výrazně oslabit měnový kurz (či jej v budoucnu nechat výrazně posílit) a volného toku kapitálu. Pokud se Čína rozhodne, že prioritou jsou pro ni první dva cíle, nemá jinou možnost než blokovat přeshraniční tok kapitálu, protože jinak by došlo k jeho opětovnému odlivu. Následně by opět sílily tlaky na oslabení kurzu renminbi a na pokles devizových rezerv.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři