Jádrová inflace stáhla celkový prosincový cenový růst pod 2,5 % (Analýzy makroindikátorů)
V souladu s očekáváním trhu inflace ke konci roku zvolnila hlavně kvůli vysoké srovnávací základně z loňského roku. V prosinci meziměsíčně zdražily pouze potraviny, ale i jejich meziroční růst postupně zvolňuje. Inflace je nicméně stále dost vysoko, aby v únoru nebránila bankovní radě zvýšit sazby. V první polovině letošního roku by se inflace měla udržet v blízkosti 2,5 %, poté začne pozvolna klesat k inflačnímu cíli ČNB.
Domácí cenová hladina v prosinci meziměsíčně stoupla pouze o 0,1 %. Meziroční inflace tak zpomalila na 2,4 % z 2,6 % v listopadu. Za cenovým růstem v prosinci stálo zejména zdražování potravin, zatímco ceny pohonných hmot a regulované ceny zůstaly beze změny. Překvapení je, že podle našeho výpočtu došlo k mírnému poklesu jádrových cen. Tyto ceny reflektují poptávkové tlaky v ekonomice. Zdá se tedy, že ani velmi nízká míra nezaměstnanosti a slušný mzdový růst v prosinci nebyly dost silné na to, aby se jim podařilo vytvořit dostatečný tlak do cen. Meziroční jádrová inflace podle našeho výpočtu prudce zpomalila z 2,4 % na 1,9 %. Za jejím zpomalením je částečně vyprchání vlivu zavedení EET v prosinci roku 2016.
Průměrná inflace za celý loňský rok činila 2,5 % a byla tak nejvyšší za posledních pět let. Návrat inflace k dlouhodobému normálu umožňuje ČNB zvyšovat sazby. V loňském roce ČNB zvedla sazby dvakrát, celkem o 50 bb. Letos očekáváme, že k tomuto kroku přikročí v každém čtvrtletí a na konci roku bude repo sazba činit 1,5 %. K prvnímu zvýšení podle nás dojde na zasedání 1. února. V první polovině letošního roku by se inflace měla ještě držet blízko úrovně 2,5 %. V druhé polovině roku by však již měla začít zvolňovat a vydá se směrem ke dvěma procentům.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři