Globální investiční boom a bojující německý gigant
Pokud se současná volatilita na trzích nepřehoupne v něco horšího a nepoškodí tím mimořádně pozitivní vývoj v globální ekonomice, měly by si vést dobře výrobci kapitálového zboží. Tedy ti, kteří dodávají jiným firmám vše možné od strojů po technologické celky, které zvyšují produkční kapacitu a modernizují ji. O této investiční tezi jsme obecněji hovořili včera s tím, že populární sazkou na ní by bylo až donedávna pravděpodobně hlavně GE. Kvůli jeho vnitřním problémům tomu tak ale nyní nebude. Podívejme se tedy na německý Siemens.
Pohled na cenu akcií německého průmyslového giganta Siemensu by nenapovídal, že investoři se během posledního roku houfně přikláněli k popsané tezi. Po pondělní korekci byly akcie Siemensu v záporu, zatímco DAX jako celek si stále připisoval více jak 10 %:
Zdroj: Morningstar
Pokud se podíváme na současnou situaci společnosti detailněji, zjistíme, že i Siemens je již nějakou dobu ovlivňován strukturálními změnami v ekonomice. Sázet pouze na cyklickou vlnu investic je tudíž i u něj ošidné. Poslední čtvrtletní výsledky (opět) ukázaly, že firmě stále nemůže dělat radost segment turbín a energetika obecně. Vedení firmy už otevřeně hovoří o tom, že výroba elektrické energie z fosilních paliv neprochází cyklickým, ale strukturálním útlumem, a Siemens na to musí reagovat „strategickými kroky“. Čímž se nemůže myslet nic jiného, než snaha o snižování nákladů, ale hlavně expanze v segmentech, které slibují růst.
Následující tabulka ukazuje, jaký byl příspěvek jednotlivých divizí k celkové ziskovosti firmy v roce 2017 a jaký byl meziroční vývoj. Nejlepší dynamiku má digitalizace, respektive technologie obecně, nejhorší samozřejmě energetika:
Zdroj: Siemens
Investiční příběh je tu tedy vlastně jednoduchý, ale rozhodování trochu složitější: Siemensu se daří penetrace do slibných částí průmyslově technologického trhu, růst ziskovosti ale táhne dolů energetika. Obojí se spolu bude prát ještě nějakou dobu a trh to vyhodnotil tak, že firma bude nadlouho dosahovat růstu ve výši mírně převyšující 2 %. S ohledem na vývoj ekonomiky a technologií to může znít jako hodně velká skepse. Jenže s ohledem na minulé roky je to zase dost optimistické.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz