Doba ledová, doba železná, doba bronzová. A v současnosti doba drahá
Pokud se vám ještě před pár dny zdálo, že byly americké akcie, státní dluhopisy i nemovitosti drahé, nejspíše se těšíte celkem běžné schopnosti vnímat realitu. Výrazné nadhodnocení všech tří tříd aktiv ve stejnou dobu ovšem tak docela běžné není.
Jen pro představu, zobrazené ocenění nemovitostí vycházelo z poměru cen domů a příjmů lidí a poměru cen domů a pronájmů. Pro akcie bylo využito ocenění na základě forwardového P/E, P/E na základě zisků za poslední rok a také 10letého P/E. Do ocenění dluhopisů pak byly promítnuty mimo jiné reálné výnosy, ekonomický cyklus nebo indikátory sledující navracení se k průměrům.
Pro všechna tři aktiva byly valuace během ledna zhruba jednu směrodatnou odchylku nad běžnými úrovněmi. Opravdu výjimečná situace. Důvodem stavu byla (a i po poklesech z posledních dnů stále jsou) opatření centrálních bank, které v poslední dekádě zaplavily trh levnými penězi, srážely sazby a úroky u dluhopisů a motivovaly investory hledat vyšší výnosy, a to především v akciích. Těžily z toho ovšem také nemovitosti.
Statisticky bylo ve střednědobém výhledu pravděpodobnější, že ocenění aktiv bude klesat. Neznamená to ale, že ceny jednotlivých aktiv budou výrazně klesat bezprostředně, ba naopak, je běžné, že ceny při vysokých valuacích ještě nějakou dobu třeba i výrazně rostou (stačí si připomenout období na konci 90. let nebo okolo roku 2005). Začátek února prozatím hovoří pro onu bezodkladnou variantu, po pár dnech ale zkušení investoři zpravidla nevynášejí příkré soudy.
Další článek: Co Twitter dal: Korekce začala, nakupujte po poklesech, ale bacha na to!
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři