Evropské indikátory důvěry sice poklesnou, stále ale značí silný růst eurozóny (Ranní zpráva z finančního trhu)
Evropské sentiment indikátory
pokračovaly v březnu v sestupu z extrémně vysokých hodnot z počátku
roku. I tak zůstávají vysoko a poukazují na vysokou růstovou dynamiku
v Evropě během prvního čtvrtletí. Měnový přehled pak ukáže na zvyšující se
úvěrovou dynamiku v eurozóně. Je otázkou, zda bude vzestup americké
spotřebitelské důvěry dostatečný k tomu, aby zvrátil aktuální trend
posilujícího eura. Z regionu se dočkáme zasedání maďarské centrální banky.
Změnu v nastavení měnové politiky nečekejme, rétorika centrálních bankéřů
zůstane holubičí.
Úvěrová dynamika
v eurozóně na vzestupném trendu
Meziroční růst evropské peněžní zásoby měřený agregátem M3
by podle našeho odhadu měl stagnovat na lednových 4,6 % s tím, že
spatřujeme riziko na straně o něco nižší dynamiky. Důvodem je snížení objemu
měsíčních odkupů aktiv v rámci programu kvantitativního uvolňování na
přelomu roku (z loňských měsíčních 60 mld. EUR na 30 mld. EUR
platných od počátku letošního roku). Akcelerace by měla být patrná na úvěrové
dynamice. Za samotný březen očekáváme meziroční vzestup o 3,5 %. Již během
letošního léta by měl růst překonat 4 % a ke konci roku se přiblížit 4,5 %.
Indikátory důvěry v eurozóně za březen dále klesnou. Klesající
trend z rekordních hodnot z přelomu loňského a letošního roku je patrný na
všech předstihových indikátorech počínaje PMI za celou eurozónu a konče
národními indexy typu německého Ifo indexu. Nejvýznamnější zhoršení
předpokládáme u průmyslové důvěry. Právě tento sektor totiž začíná narážet na
limity v podobě nedostatku výrobních kapacit i pracovních sil. Obecně pak
sentiment podnikatelů v Evropě sráží obavy z možných obchodních válek
i nedávné turbulence na akciových trzích. I tak ale hodnota celkového
sentimentu v eurozóně bude konzistentní s námi očekávanou
mezičtvrtletní dynamikou HDP celé eurozóny za Q1 18 ve výši 0,6 %.
Euro proti dolaru
nejvýše za poslední měsíc a půl
Společné evropské
měně se pondělní obchodování vydařilo. Prakticky po celý včerejšek euro
posilovalo a připsalo si téměř tři čtvrtiny procenta. Během dnešní asijské
seance se kurz poprvé od poloviny února dostal přes 1,245 USD/EUR. Na trzích
byl patrný ústup rizikové averze investorů a ochota opouštět měny bezpečného
přístavu, kam patří dolar. Po eskalaci protekcionistických vyjádření
v minulých dnech a týdnech přišlo včera určité uklidnění situace. Poradce
Bílého domu P. Navarro uvedl, že je optimistický ohledně uzavření dobré dohody
týkající se severoamerické zóny volného obchodu (NAFTA) a že se posouvají i
jednání s Čínou. To potvrdil i šéf amerických financí S. Mnuchin.
Maďarská centrální
banka dnes měnovou politiku nezmění
Maďarská centrální banka ponechá na svém dnešním zasedání
nastavení měnové politiky nezměněné. Klíčová měnově politická sazba zůstane na
současných 0,9 % ještě poměrně dlouhou dobu. Minimálně do poloviny letošního
roku totiž zůstane inflace výrazně pod svým 3% cílem.
Před blížícím se
zasedáním ČNB se koruně posilovat nechce
Česká koruna zahájila zkrácený předvelikonoční týden na
hladině 25,40 CZK/EUR a během včerejší seance postupně ztratila zhruba pět
haléřů. Březnový konjunkturální průzkum rozhodně nedopadl špatně a potvrdil
solidní dynamiku hospodářského růstu během letošního prvního čtvrtletí.
Vzhledem k situaci na trhu práce (rekordní zaměstnanost, vysoký růst mezd)
nepřekvapuje, že spotřebitelská důvěra se v březnu vyšplhala na historické
maximum. Naopak důvěra podnikatelů klesla a vrátila se k lednové hodnotě,
a to kvůli situaci v obchodě a ve službách. Naopak průmyslníci jsou
ohledně vývoje své ekonomické situace v následujícím půlroce ještě
optimističtější. Protože z regionálních trhů žádný impuls nepřišel, lze za
oslabením koruny spatřovat především blížící se zasedání ČNB. Vzhledem
k aktuální výši inflace, která je hluboko (40 bb) pod prognózou ČNB se
nelze vyloučit významnější holubičí komentář po čtvrtečním zasedání.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 03.05.2024
Natural 95 40.26 Kč | Nafta 38.79 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu