Tuzemský desinflační trend se blíží ke konci (Ranní zpráva z finančního trhu)
Zatímco světový ekonomický kalendář je dnes nezajímavý, v tuzemsku
se dočkáme těch nejvýznamnějších ukazatelů. Inflační čísla ukáží na další zpomalení
meziročního růstu cen na 1,7 %. Nevylučujeme ale ani pokles až na 1,6 %. Na
takto nízké číslo by koruna měla reagovat oslabením. A nic by na tom nezměnila
ani silná čísla z trhu práce. Za březen očekáváme pokles podílu nezaměstnaných
na nejnižší hodnotu v historii.
Mrazy francouzskému průmyslu
pomohly
Francouzská průmyslová výroba byla v únoru zřejmě povzbuzena
mrazivým počasím, které podpořilo vyšší produkci energií. Samotná spotřeba
elektrické energie zaznamenala ve francouzských domácnostech během února
vzestup o 10,5 % m/m. Povzbudivá byla za tento měsíc i statistika
registrovaných vozidel, což podporuje lepší výsledek ve zpracovatelském
průmyslu. Celkově dobrému výsledku pak nahrávají i solidní sentiment indikátory
typu PMI či INSEE.
Navzdory slabým datům
si euro polepšilo
Statistiky německého zahraničního obchodu navázaly na ne
příliš povzbudivá data únorové průmyslové výroby. Dynamika exportů během února
výrazně spadla, slavné to nebylo ani u dovozů. Výsledkem je, že přebytek
německé bilance zahraničního obchodu za letošní druhý měsíc zaostal za
očekáváním trhu. Zklamání přinesl i dubnový Sentix index důvěry investorů.
Jejich důvěrou otřásá zvyšující se protekcionismus.
Úvod týdne však byl přes ne příliš příznivé ekonomické
ukazatele z pohledu společné evropské měny úspěšný. Proti dolaru si euro
polepšilo o třetinu procenta, když se kurz přehoupl přes 1,230 USD/EUR. Euru
pomohl komentář prezidenta ECB. M. Draghi uvádí ve Výroční zprávě ECB, že míra
ekonomické expanze v eurozóně zůstane letos silná. Dolaru naopak ublížila
zpráva, že FBI prohledává kancelář právníka prezidenta Trumpa.
Tuzemská inflace
v březnu zřejmě na dně
Meziroční dynamika spotřebitelských cen v Česku zřejmě
v březnu dále klesla na 1,7 % z únorových 1,8 %. Rizikem je podle nás
to, že bude dokonce kvůli levnějším potravinám zaznamenáno 1,6 %. Aktuální
(únorová) prognóza ČNB přitom počítá s březnovým meziročním vzestupme spotřebitelských
cen o 2,3 %. Inflační vývoj během letošního prvního čtvrtletí je tak výrazně utlumený.
Nicméně efekt statistické základy pomalu vyprchá a kumuluje se celá řada
inflačních faktorů z titulu rostoucích mezd respektive obecně silné domácí
poptávky. Březnové číslo by mělo znamenat dosažení lokálního dna a již v létě
inflaci opět uvidíme na cíli.
Podíl nezaměstnaných se v březnu podle našeho odhadu snížil
o dvě desetiny procentního bodu, což by znamenalo nový rekord. Pokračující
expanze české ekonomiky vede k dalšímu růst zaměstnanosti. Situace na trhu
práce tak zůstává napjatá a nedostatek zaměstnanců je v současnosti největší
bariérou růstu průmyslu.
Podrobnější komentáře k dnes zveřejňovaným datům naleznete
na http://bit.ly/2EzfKCp.
Koruna ocenila slušná
data zahraničního obchodu
Po slabém lednu a ne příliš povzbudivých únorových datech z
Německa nakonec únorová čísla českého zahraničního obchodu vůbec nedopadla
špatně. Z meziročního pohledu je sice vykázaný přebytek o necelé 3 mld. CZK
nižší, očekávání trhu ale bylo mnohem pesimističtější. Ze struktury je zřejmé,
že český nejúspěšnější vývozní artikl – osobní automobily naráží na kapacitní
omezení, zejména pokud je o výrobu velkých aut. Na dovozní straně je pak
bilance zatěžována rostoucí domácí poptávkou i vyššími cenami dovážených
komodit. Z pohledu meziročních dynamik jsou ale čísla ovlivněna silnější
korunou. Podrobnější komentář a analýzu k únorových číslům bilance
zahraničního obchodu naleznete na http://bit.ly/2GM8YLB.
Na příznivá data zahraničního obchodu reagovala česká koruna
posílením, když se kurz krátce dostal pod 25,35 CZK/EUR. Dobrá nálada ale
panovala i na okolních měnách. Region profitoval z celkově lepší pozice
společné evropské měny na globálním trhu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz