Německý HDP kvůli jednorázovým vlivům v Q1 18 zpomalil
To nejzajímavější se tento týden koncentruje do zítřka.
Zveřejněny budou růsty HDP v Německu a za celou eurozónu. Obě statistiky ukáží
na zpomalení, které je dáno jednorázovými faktory. Devizový trh ale rozhýbou
spíše politické události. V Evropě budeme sledovat proces skládání vlády v
Itálii.
Zatímco průmysl v USA
roste, maloobchod zaostává
Německý HDP vykáže za první čtvrtletí zpomalení svého
silného růstu. To je ale dáno jednorázovými faktory. Více jsme psali zde:
http://bit.ly/2rvE2K2. Naproti tomu průmysl za celou eurozónu by měl ukázat
zrychlení a potvrdí, že ekonomika si stále vede velmi dobře. Po velmi dobrém
březnovém vývoji maloobchodu v USA, dubnové statistiky podle nás zmírní
nadšení, že by americký maloobchod silněji ožíval. Naproti tomu čísla z
průmyslu přinesou naději na silný růst. Tento týden budeme ještě sledovat
politiku. Italský prezident se sejde se zástupci stran Hnutí pěti hvězd a Ligy
severu, což je první krok ke zformování vlády.
Dynamika HDP v
regionu zůstává silná
Na rozdíl od eurozóny HDP ve středoevropském regionu tak
výrazně nezpomalilo. V Česku i Polsku naopak čekáme díky domácí poptávce zrychlení
mezičtvrtletního růstu. V meziročním srovnání sice dojde k mírnému zpomalení,
ale i tak dynamiky zůstanou více než dobré. Ani slušná čísla však pravděpodobně
nepřesvědčí polskou centrální banku, aby začala s utahováním své měnové
politiky. Jedním z důvodů je slabá jádrová inflace. I za duben očekáváme, že
polské jádrové ceny vykáží velmi slabý meziroční růst.
Zaostřeno na dnešek: Odliv dividend sníží přebytek domácího
běžného účtu
Dnešek by měl zůstat na všech frontách klidný. Minimum dat
očekáváme z eurozóny a žádné důležité údaje nepřijdou ani z USA. V Česku a
Polsku budou zveřejněny březnové bilance běžného účtu. Ačkoliv očekáváme
zhoršení této statistiky v obou zemích, výrazná reakce trhů se předpokládat
nedá.
Důvěra ve francouzský
průmysl zastavila svůj pokles
Dubnová důvěra v průmyslu měřená francouzskou centrální
bankou ukáže podle nás stejnou hodnotu jako za březen. I přes své zpomalení na
začátku letošního roku se stále pohybuje nad svým dlouhodobým průměrem a
indikuje tak, že ve druhém čtvrtletí francouzská ekonomika nabírá druhý dech.
Ve Spojených státech se dnes můžeme těšit pouze na
vystoupení členů FOMC na konferencích. O něco málo jasněji by tak mohlo být v
jejich pohledu na měnovou politiku v letošním roce.
Euro v závěru týdne
pokračovalo v korekci ztrát
Ačkoliv trh čekal zhoršení nálady v USA, tak podle průzkumu
Michiganské univerzity zůstává sentiment beze změny. Mírně se zhoršilo
hodnocení současné situace, ale zlepšení zaznamenal výhled do budoucna.
V pátek ještě společná evropská měna měla tendenci posilovat
a mazat tak část ze svých ztrát, které utrpěla v předchozích třech týdnech. Dne
ráno své obchodování začíná na 1,196 USD/EUR.
Bilance běžného účtu
oslabí kvůli odlivu dividend
Bilance domácího běžného účtu by podle našeho odhadu měla
již v březnu zaznamenat zhoršení. Její přebytek bude podle nás snižovat odliv
dividend to zahraničí, i když bilance obchodu by měla zůstat výrazně kladná. V
Polsku naopak očekáváme, že jak běžný účet, tak jeho složka zahraničního
obchodu vykáže deficit. Za zhoršením stojí slabší vývoz kvůli zpomalení průmyslové
produkce a silnější dovozy z titulu akcelerující investiční aktivity.
Region v závěru týdne
korigoval čtvrteční zisky
Pátek byl na středoevropských trzích ve znamení částečné
korekce čtvrtečních zisků. Koruna se posunula až nad hladinu 25,50 CZK/EUR.
Maďarský forint svůj ústup zakončil u kóty 315,0 HUF/EUR a skoro celý svůj
čtvrteční zisk odevzdal polský zlotý, který oslabil na 4,261 PLN/EUR.
ČNB v pátek zveřejnila zápis ze svého květnového zasedání. Z
něj vyplynulo, že jediný člen bankovní rady, který hlasoval pro zvýšení sazeb,
byl viceguvernér Mojmír Hampl. Pravděpodobně také rozvířil debatu o interakci
měnové a makroobezřetní politiky. Na zasedání členové bankovní rady diskutovali
vývoj kurzu koruny. Jeho odchylka od prognózy je podle nich prozatím nízká.
Celkově záznam z jednání žádná výrazná překvapení nepřinesl.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz