Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čím se liší dobří hodnotoví investoři od těch špatných?

Čím se liší dobří hodnotoví investoři od těch špatných?

01.06.2018 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Někteří vynikající investoři na světě se zaměřují zejména na takzvané hodnotové investice, které můžeme považovat za nákup akcií s diskontem vůči jejich skutečné hodnotě. Mezi nejznámější investory tohoto typu můžeme zařadit šéfa Berkshire Hathaway Warrena Buffetta či ředitele Fidelity Investment Petera Lynche. John Rosevear ze serveru Fool.com se pokusil vystihnout několik základních principů, podle kterých by se hodnotoví investoři měli řídit.

Za prvé, hodnotové investování není to samé jako spekulace. Za otce tohoto přístupu bývá často považován Benjamin Graham a i ten kladl velký důraz na rozdíl mezi spekulací a investicemi. Nákupy aktiv, které jsou provedeny na základě pečlivé analýzy a které slibují odpovídající návratnost a malé riziko, lze podle něj považovat za investice. Zbytek je spekulací. Hodnotoví investoři tak většinou nehledají revoluční produkty a převratné změny v podnikání, které mohou, ale také nemusí přinést velké bohatství. Hledají naopak firmy, které již nyní mají hodnotu vyšší než cena akcie, která je ale při běžném pohledu ukryta.

Za druhé, hodnotové investování stojí na dohadech vnitřní hodnoty. Zastánci teorie efektivních trhů sice tvrdí, že cena akcií v daný okamžik odráží všechny dostupné informace, uznávají však, že po krátkou dobu může dojít ke špatnému ocenění akcií trhem. Právě takových situací využívá hodnotový investor a mohou vznikat na základě přehnané reakce trhu na špatné zprávy či třeba plošných prodejů na trhu, které stáhnou dolů i akcie kvalitních firem. Tedy firem, jejichž vnitřní hodnota nebyla danou událostí snížena, ale jejichž akcie i přesto klesly.

Vnitřní hodnotu je možné posuzovat na základě mnoha ukazatelů a násobků, tím nejjednodušším je poměr ceny a zisků PE. Peter Lynch podle svých slov preferuje takzvaný PEG poměr, který je PE poměrem děleným očekávaným růstem zisků. Někdy se udává, že pokud se PEG blíží jedné, je firma zhruba férově oceněna. Často může jít o přílišné zjednodušení, ale Lynch tvrdí, že právě PEG je dobrým nástrojem pro identifikaci potenciálně podhodnocených společností, které si zaslouží detailnější pohled. Ten musí přijít proto, abychom si byli jistí, že nízké valuační násobky mají u dané společnosti dobré opodstatnění a tudíž se o žádnou hodnotovou investici nejedná.

Za čtvrté, hodnotový investor nepřemýšlí v rámci týdnů či měsíců, ale let. Warren Buffett v této souvislosti trefně poznamenal, že „akciový trh je nástrojem, který přerozděluje peníze od těch netrpělivých k trpělivým“. Někdy totiž trvá dost dlouho, než u dobré hodnotové investice přijde růst ceny akcie na úroveň odpovídající její hodnotě. Výhodu máte v takové situaci jen tehdy, pokud máte čas a peníze, které nebudete dlouho potřebovat. S tím úzce souvisí i rada, která tvrdí, že byste měli firmu, jejíž akcie kupujete, dobře znát a chápat její aktivity. A lepší, než se považovat za investora, je považovat se za jednoho z vlastníků takové společnosti, což nás vrací k dlouhodobému investičnímu horizontu.

Za páté, hodnotové investování vyžaduje kontrariánský způsob uvažování, protože téměř z definice při něm hledáte právě to, co ostatní zavrhují. Není tedy vhodné pro ty, kteří jsou rádi s davem a řídí se zejména převažujícími trendy.

Zdroj: Fool.com



 

Čtěte více:

Tak nějak vypadá klasické dilema hodnotového investora…
25.04.2018 18:07
Minulý týden jsem tu nakousl téma „tří absurdně levných akcií“. Na ten...
Čeho by se měli vyvarovat hodnotoví investoři
02.05.2018 15:31
Hodnotoví investoři se na trhu snaží hledat podhodnocené akcie s nízký...
Stačí jeden krok vedle a z růstové akcie je propadák a hodnotové dilema
02.05.2018 10:29
Není to zase tak dávno, co se akcie restauračního řetězce Chipotle hřá...
Růst, hodnota, povídkovost - je dobré vědět, do čeho vlastně investujeme
24.05.2018 18:20
Ono pověstné „všeho s mírou“ platí bezesporu i o používání různých inv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.01.2025
13:55Čínsko – americká „záhada“
11:302025 bude rokem dvou různých pololetí, varuje stratég Morgan Stanley
11:29Nezaměstnanost v EU zůstala v listopadu na 5,9 procenta, nejnižší byla v ČR
11:23Spotřebitelská inflace v eurozóně v prosinci zrychlila na 2,4 pct
11:01Webinář s analytiky Patrie k Investičnímu výhledu pro rok 2025 a konkrétním tipům již tento čtvrtek 9. ledna
10:42Den bohatý na data začíná opatrně na akciích i dluhopisech  
10:33USA zařadily Tencent a CATL na blacklist firem spolupracujících s čínskou armádou
9:45Přebytek zahraničního obchodu ČR v listopadu klesl o 4,2 mld na 23,6 miliardy Kč
9:07Rozbřesk: Schodek státního rozpočtu v roce 2024 dosáhl 271 mld. Kč. Co čekat letos? Koruna vyčkává na nové impulsy
8:45Nvidia představuje nové čipy, Německé polovodičové ambice jsou v ohrožení a evropské futures jsou v červeném  
8:08Disney se dohodl na fúzi své platformy Hulu Live se skupinou Fubo
6:02FX Strategie: Vyšší inflace v eurozóně pomáhá eurodolaru mazat ztráty. Americký trh práce může tlumit jestřábí očekávání pro Fed  
06.01.2025
22:02Na Wall Street opanoval úvodní seanci v týdnu polovodičový sektor  
17:45S&P500 na cestě k historickým maximům  
17:43Současné rizikové prémie na akciovém trhu, jeho „levnost a drahost“ a umělá inteligence
14:40Růst cen v Německu v prosinci opět zrychlil, inflace je na 2,6 procenta
14:27Dominik Rusinko: Schodek státního rozpočtu v roce 2024 dosáhl 271 mld. Kč
13:56Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejslabší za více než rok
13:42Státní rozpočet měl loni schodek 271,4 mld. Kč, pátý nejvyšší od vzniku ČR
13:06Týdenní výhled: Americký trh práce má za prosinec ochladnout  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM ve službách
16:00USA - Nově otevřená prac. místa