Fed ekonomice věří a tak letos hodlá zrychlit zvyšování úroků
Fed si jednoduše nemohl dovolit ignorovat zahřívající se americkou ekonomiku a tak přitvrdil. Nejenže zvýšil úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, ale navíc namaloval do prognózy úrokových sazeb ještě další dvě obdobná zvýšení úroků do konce tohoto roku. To je jednak více než americká centrální banka očekávala v březnu, ale zároveň to stále znamená, že Fed vidí v roce 2020 vrchol úrokových sazeb na úrovni 3,25-3,50 - tedy zhruba o 50 bazických bodů nad dlouhodobou rovnovážnou úrovní. To přeloženo do srozumitelného jazyka si lze vyložit tak, že američtí centrální bankéři se domnívají, že měnovou politiku budou muset v letech 2019-2020 dostat do lehce restriktivního módu, aby došlo k ochlazení ekonomiky na optimální teplotu.
Jedním z hlavních důvodů proč bude pokračovat v restrikci a to zřejmě rychlejším tempem je pak mimo jiné i to, že aktuální fiskální expanze dále stimuluje americkou domácí poptávku. Právě toto vysvětlení poskytl na tiskové konferenci šéf Fedu Powell, který dodal, že v tomto (jestřábím) názoru panuje mezi americkými centrálními bankéři jednoznačná shoda.
Změny v úrokových sazbách a jejich prognóze nebyly samozřejmě jedinými, které zasedání FOMC přineslo. Fed kromě jiného, že zvedl svůj odhad pro růst a inflaci v tomto roce také snížil odhad míry nezaměstnanosti. Také došlo na poměrně výrazné přepracování komentáře Fedu - vypadla z něj především “vpřed-hledící” pasáž o tom, že sazby Fedu zůstanou pod úrovněmi, které jsou považovány za dlouhodobé.
A nakonec zmiňme i další dvě technické změny, které zasedání FOMC rovněž přineslo. Za prvé, ačkoliv byl koridor pro úrokové (Fed) sazby zvýšen symetricky o 25 bazických bodů, tak tzv. IOER sazba (neboli sazba placená Fedem z dobrovolných rezerv bank) byla zvednuta jen o 20 bodů. Záměrem je dostat cílenou Fed sazbu více do středu vymezeného intervalu. V posledním období se totiž začala efektivní Fed sazba dostávat na horní hranu vymezeného intervalu a to se centrální bance nelíbí. Za druhé, šéf Fedu Powell oznámil, že počínaje lednem 2019 se budou tiskové konference pořádat po každém zasedání (nikoliv jak je to nyní - tedy jednou za kvartál). Fed si tímto technickým krokem zjevně otvírá nejen větší otevřenosti, ale hlavně k větší komunikační flexibilitě. Ta se rozhodně může hodit v průběhu roku 2019, kdy ekonomika již bude zpomalovat.
Celkově vzato Fed splnil naše restriktivní očekávání pro toto zasedání. Plánovaná další dvě zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů v tomto roce považujeme vzhledem k dobré kondici americké ekonomiky za realistické. Nicméně výhled Fedu pro roky 2019 až 2020 se nám jeví jako velmi optimistický a domníváme se, že slabší ekonomika plus plochá výnosová křivka zabrzdí Fed ve zvyšování úrokových sazeb daleko dříve než si nyní připouští.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz