Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace (BlackRock) (video)
Na snížení sazeb švýcarskou centrální bankou SNB se už dlouho čekalo, nyní je první, která tak učinila. Nejde o žádné překvapení, protože tato země má zdaleka nejlepší vývoj na straně inflace. Pro Bloomberg to uvedl člen vedení investiční společnosti BlackRock Philipp Hildebrand, podle kterého „jde o odvážný krok, který je ale plně namístě s ohledem na vývoj inflace.“ Ekonom se pak věnoval vývoji monetární politiky a hospodářství v dalších zemích.
Hildebrand se domnívá, že řada centrálních bank ve vyspělých zemích, včetně amerického Fedu, čelí následujícímu vývoji: Inflace v oblasti zboží se po předchozím růstu snižuje a podle experta se vrátí směrem k nule. Nečeká však, že k tomu dojde i v oblasti služeb, kde se projevuje napjatá situace na trhu práce. Centrální banky tedy vnímají jak dezinflační tlaky na straně sektoru zboží, tak pokračující vyšší inflaci u služeb.
Ekonom se tedy domnívá, že sazby zůstanou výše po delší dobu a tento trend se promítne i do toho, jak moc se krátkodobě pohnou směrem dolů. Bude se totiž projevovat zmíněný efekt, kdy inflace u zboží klesne k nule, ale u služeb se podle experta může usadit kolem 3 %. SNB by se pak podle jejího bývalého zástupce měla dál držet svých zásad, protože díky nim dosáhla „nejlepšího vývoje inflace“ ve srovnání s jinými zeměmi. Klíčovou roli tu přitom hraje důvěra veřejnosti v centrální banku.
Na úrovni regulace bude podle ekonoma v budoucnu významným tématem to, „jak zacházet s bankou, která se stala velmi velkou ve srovnání s domácím produktem.“ Jde o důsledek dění kolem CSFB. Hildebrand pak ke snížení sazeb dodal, že pokud jej bude doprovázet určité oslabení měnového kurzu, „je to naprosto v pořádku.“ Trhy ale podle něj krokem SNB překvapeny nejsou, protože inflace jej ospravedlňuje a „není na co čekat“. SNB ale podle ekonoma zároveň umí trhy i překvapovat.
Pokles sazeb ve Švýcarsku je také signálem, že se centrální banky budou otáčet tímto směrem. V USA podle ekonoma centrální banka uspěla s managementem očekávání, protože trhy předtím měly ohledně poklesu sazeb nerealistická očekávání. Fed je ale celkově připraven sazby snižovat. V predikcích vývoje sazeb od zástupců vedení Fedu je pak podle ekonoma znát, že implicitně počítají s vyššími neutrálními sazbami. Tedy se sazbami, které ekonomiku ani nestimulují, ani nebrzdí.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.05.2024 V létě startuje sdílení elektřiny. Využijte&hellip
27.05.2024 Co zazní na Analytickém fóru XTB 2024?
24.05.2024 Nejlepší telefon roku + tablet zdarma.
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
ETF zaměřené na čistou energii zaznamenávají po poklesu výkonnosti oživení
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Miroslav Novák, AKCENTA
Další posilování koruny možné, ale nezbytnou podmínkou je pozitivní vývoj ve vnějším prostředí
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS