Je opětovný růst dluhopisových výnosů předzvěstí hubených akciových měsíců?
Výnosy amerických vládních dluhopisů se po poklesu z konce loňského roku na jaře vrátily k růstu (v posledních týdnech tento růst opět korigují) s tím, jak investoři posouvají předpokládaný termín začátku snižování úrokových sazeb Fedu až ke konci letošního roku. To u řady investorů vyvolává obavy, zda americké akcie nečekají hubenější měsíce.
"Obavy investorů chápu, uveďme však věci na pravou míru. Vyšší sazby, respektive vyšší výnosy dluhopisů automaticky neznamenají horší výkonnost akcií," říká Ben Carlson z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management.
V řadě období, kdy se výnos 10letých vládních dluhopisů Spojených států zvyšoval, si americké akcie nevedly vůbec špatně.
Dokonce ani nelze říci, že by vyšší sazby byly předzvěstí slabší výkonnosti akcií v horizontu jednoho roku, tří a pěti let. "V tomto směru neexistuje žádná korelace. Důležitý totiž není jen samotný fakt, že jsou úrokové sazby vysoké, vždy záleží na kontextu. Americká centrální banka drží sazby na vyšších úrovních kvůli vysoké inflaci, současně ovšem navzdory přísné měnové politice ekonomika USA zůstává relativně silná, a byznys firem tak netrpí," vysvětluje Carlson.
"Obecně platí, že vyšší úrokové sazby při silnějším hospodářském růstu jsou pro akcie příznivější než nízké sazby v době slabého hospodářského vývoje. Očekávanou výkonnost akcií tedy nelze posuzovat na základě jednoho čísla, je potřeba vnímat širší makroekonomické prostředí," dodává Ben Carlson.
Další videa a články najdete na www.investicniweb.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
17.05.2024 Nejlepší Samsung v Česku extrémně zlevnil,...
17.05.2024 Česká auta v zahraničí: Úspěchy solidní reputace..
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři